核心提示：一般而言，基金業績做得好，才能吸引客戶買產品，規模也會隨之壯大。但這一傳統觀點在2012年上半年卻遭遇了現實的挑戰。
“這種現象，沒有哪個年度像今年上半年這么突出�！北本┠郴鸸臼袌霾靠偙O表示�！斑@種現象”直指基金公司規模、業績、產品銷售之間的非正常關系。
一般而言，基金業績做得好，才能吸引客戶買產品，規模也會隨之壯大。但這一傳統觀點在2012年上半年卻遭遇了現實的挑戰。
上半年最�；鹁绊樅诵膭恿λ鶎倩鸸尽绊橀L城規模排名非但沒有前進，反而落后一位；上半年整體業績表現最為出色的中歐基金，也未因此而規模大增，規模排名保持在54位。
與此同時，另一些基金公司靠著產品銷售實現了規�？焖贁U張。
“比較典型的是匯添富和華泰柏瑞�！焙Ｍɑ鹧芯恐行母呒壏治鰩熗鯊V國表示。
二季度末匯添富憑借短期理財債的發行，規模從一季度末的15名一舉進入行業第8名；華泰柏瑞基金管理公司憑借滬深300ETF的發行，規模排名從1季度的40名，提升到2季度的23名。
事實上，依靠發行產品而沖規模的公司如果缺乏業績支撐，吃進去的還是會吐出來。
長盛基金二季度規模減少74.93億元，就源于該公司之前高額募集的長盛同慶在今年二季度打開，因為業績較差，遭遇大規模贖回。而一些二季度發行的短期理財產品，也暴露出了類似問題。
產品驅動時代
7月2日一大早，上海一家基金公司內部員工都收到了來自基金研究機構的郵件，但令公司員工詫異的是，上半年公司業績表現不錯，但資產管理規模卻不升反降，該公司對此事專門進行研究。
據記者了解，7月2日，業績排名前列的許多公司，都有對業績和規模增長不匹配進行討論，如上半年權益類基金加權凈值增長率高達12.68%，排名第一的中歐基金；加權凈值增長率8.9%，排名第三的國聯安基金等。后者資產規模較一季度滑落兩名。
“這不是靠業績說話的時代�！蓖鯊V國認為，產品發行在上半年的規模增長中起到了更為決定性的作用。
歷史上，業績曾是基金規模擴大的最有效手段。中郵基金、華商基金、諾安基金等都曾因部分產品業績出色，而從小型公司快速躋身到行業中上游位置。華夏基金更是成為行業標桿，憑借華夏大盤等多只產品的出色表現，長期占據第一寶座。
但這種規律性的關系越發受到產品驅動力的挑戰。2012年的市場告訴基金公司，產品的發行更容易改變公司的江湖地位。
這當中，嘉實基金、華安基金、匯添富基金、華泰柏瑞都是受益者。
先是華泰柏瑞滬深300ETF、嘉實滬深300ETF“破繭”，為基金首募市場分別貢獻了329.69億份、193.33億份的規�！皬椝帯�。
緊接著匯添富聯手華安，接棒華泰柏瑞和嘉實，重磅推出匯添富理財30天、華安月月鑫短期理財、匯添富理財60天、華安雙月鑫短期理財、華安季季鑫短期理財等多只短期理財型基金，總共籌得近700億元巨資。
其中，匯添富理財30天、華安月月鑫短期理財、匯添富理財60天的首募規模均在百億以上，輕松躋身上半年首發規模五強，成立份額分別為244.42億份、182.22億份和160.58億份。
待到6月底的結果是，這四家基金公司規模都有顯著提高。匯添富和華泰柏瑞還實現了名次的抬升。
“我們總結的原因是現在沒有財富效應，客戶仍然擔心市場不穩定，不愿意入市�！蹦硺I績排名前列的機構人士介紹。
另一家整體業績不錯，但排名掉隊的基金公司人士則認為，業績驅動規模增長需要更長的時間，由于去年基金給投資者仍停留在虧損的印象中，需要更長時間來扭轉投資者對基金的看法。
業績仍是根本
在王廣國看來，通過創新產品提升規模只是短暫的，業績才是規模持續的根本。
三年前，長盛同慶當年以146.86億元的首募規模震驚業內，三年封閉期過后，長盛同慶母基金凈值停留在了0.88元，最終，這只當年的“巨無霸”基金以12%的跌幅，17.62億元的虧損回饋了當年的投資者。
5月22日，長盛同慶分級基金進入分級運作期。同時，5月22日為折算基準日。至此，長盛同慶可分離交易股票基金（下稱長盛同慶封閉）轉變為長盛同慶中證800指數分級基金（下稱同慶中證800）。
公告顯示，折算前同慶份額數僅剩66.66億份，在為期5日的申購贖回期間，規模由原來的146.86億份減少80.2億份，份額縮水54.61%。
而二季度末，同慶中證800規模進一步下降至50.36億元。
同樣慘遭大規模贖回的還有華安月月鑫。二季度末，該產品只有31.36億元，較之募集時的182.2億元縮水82.65%。該產品首個運作期年化收益率分別為A類3.239%和B類3.474%，并不比銀行存款高多少。
相比而言，業績稍好的匯添富理財30天在二季度末仍保有了151.62億元的規模。