A股市場連熊數年，成就了固定收益產品的頭角崢嶸，債券型基金無疑是最大的受益者。銀河證券數據顯示，今年以來截至10月30日，一級債基A類的平均收益率達到6.05%，而除可轉債和指數型債基外，其他類型債基平均收益率也均在5%以上，其中更有9只債基今年以來的收益率突破了10%。同期，股基的平均收益率僅為1.14%。兩相比較，債券型基金的業績優勢不言而喻。
事實上，自2008年A股“蹦極”以來，這已非第一次債基戰勝股基。從多家基金公司反饋的信息顯示，伴隨著中國經濟轉型的深入，固定收益產品正成為各基金公司未來戰略規劃的“旗手”，將有望充當基金業下一輪發展的主角。
機構眼中的“香餑餑”
讓眾多基金公司們將固定收益產品提升至戰略發展高度的最根本動機，源自于客戶需求的嬗變，其中，機構的態度起到至關重要的作用。某小型基金公司新任總裁明確表示，未來以絕對收益為導向的固定收益產品將成為公司重點發展方向，而這個思路來源于他上任后頻頻與機構投資者溝通的結果：在機構投資者眼里，經濟下滑尚不知“底”在何處的當下，有穩定回報的固定收益類產品顯然比業績起伏劇烈的權益類產品更加靠譜。
記者從其他基金公司得到的信息也顯示，部分固定收益投研團隊實力較強的公司，近期頻頻接到來自保險等機構投資者拋出的“橄欖枝”，希望在專戶領域進行更多的固定收益產品合作。即便是日前曝出的國壽贖回200億指數基金重新分配的消息，其背后也有著對絕對收益的追求。
事實上，固定收益產品在機構投資者心目中地位的大幅提高，除了A股市場長期低迷導致的權益類產品收益不佳外，另一個重要因素則是通過創新產品和提高杠桿倍數的方式，固定收益產品的收益率也常常會超出機構的預期，并成為支撐他們近年來實現絕對收益的重要力量。以投連險太平人壽智選動力增長賬戶為例，截至8月31日，該賬戶今年以來收益率高達11.38%，大大超越同期上證指數近-7%的增長率，而其秘密武器卻是在組合中配置了較多的杠桿債基。
資料顯示，8月末，太平智選動力增長賬戶前十大重倉基金的總倉位超過97%，其中，富國天盈分級債券B占比超過20%，萬家添利分級債券B、富國匯利分級進取、博時裕祥分級債券B等3只基金各自占比亦超過10%。而2012年年初至8月末，富國天盈分級債券B市價增幅達17.24%，富國匯利分級進取期間漲幅超過25%，僅兩只杠桿債基就為智選動力增長賬戶提供了至少6.7%的收益率，貢獻度將近60%。
新“藍�！苯谘矍�
在機構投資者需求的推動下，越來越多的基金公司開始深挖固定收益產品的潛力。在他們眼中，中國債市未來幾年發展空間廣闊，中國經濟增速的下降以及利率市場的趨勢，都為債市提供了機會。從某種意義上來說，中國債券市場的春天才剛剛開始，這將成為他們將更多資源傾向于固定收益團隊的底氣。
“在利率市場化的初期，債券市場會迎來大擴張。以美國為例，上個世紀80年代利率市場化完成后，債券融資規模獲得飛速發展，很多優秀的企業從之前的貸款轉向了債券市場直接融資。這為債市的發展提供了機遇。這也將孕育更多的創新型產品陸續出臺，從而擴大基金公司的可投資標的�！蹦持麄鸬幕鸾浝碚f，“中國經濟的下滑，意味著賺快錢的時代已經結束了，人們的風險偏好會大幅降低，這也將大幅推高債市的投資需求�！�
而基金公司扎堆發展固定收益產品的行為，令市場上的固定收益高端投研人才的行情水漲船高。許多中小基金公司由于此前不重視固定收益產品，人才儲備不足，被迫臨時高薪挖人來組建固定收益團隊。而部分基金公司很早就確立了固定收益產品的戰略規劃，團隊實力雄厚，品牌實力也得到了業內的認可。這種現象，預示著雖然債市“新藍�！苯谘矍�。對于不同的基金公司而言，固定收益業務的競爭從一開始就不處在同一個起跑線上。