隨著反彈的深入，市場估值水平得到明顯提升，但和國際主要股指相比，仍然具備一定的估值優勢。因此，在新高后大盤仍有望繼續震蕩上行，但整體性機會將逐漸讓位于結構性機會。
    周二，滬深兩市小幅高開，隨后指數步入小幅震蕩格局，環保、軍工等板塊表現活躍，成為帶動指數上行的主要力量。午后，市場在略作調整后再次獲得拉升，農林牧漁、文化傳媒、電子等板塊相對活躍，對指數形成較大正面影響，滬指再度創出本輪反彈新高。截止收盤，滬指上漲0.6%，報收2325.68點。
    近期市場仍處于相對強勢狀態，獲利盤并沒有如市場預期般的了結，這也給市場帶來了更為樂觀的情緒。短期來看，我們認為市場仍然存在持續活躍的基礎，建議中期內投資者仍以持股為主。
    從宏觀層面來看，反彈主要建立在對宏觀經濟企穩回升和大力推進改革的預期上，我們認為后期市場的這兩大預期仍會加強，市場上行仍然具備一定的宏觀基礎。從經濟增長上看，去年12月PMI數據與11月基本持平，略低于市場預期。PMI數據的低迷與我們對制造業仍將去產能的判斷一致，并不能改變我們對經濟中性樂觀的看法。經濟的企穩回升仍需靠基建和地產投資，在銷售增速加快的帶動下，房地產投資有望持續回升，而城鎮化推進也有利于基建投資上行。國際經濟方面，美國財政懸崖問題的影響邊際減弱，歐元區經濟信心指數連續兩個月回升，出口對經濟的負面影響減小。因此，國內經濟增長回升預期仍將持續。從市場自身運行邏輯來看，投資者信心的增強對市場形成較好正面影響。我們認為2013年改革將是中國經濟的主旋律。
    估值方面，隨著反彈的深入，市場整體估值水平得到明顯提升，但和國際主要股指相比，目前國內市場仍然具備一定的估值優勢。從各類指數的相對估值表現來看，目前滬深300指數的市盈率為10.78倍，連續六周處于10倍以上，但上周估值下行1.6%；中小板市盈率為28.56倍，上周提升1.96%；創業板市盈率為34.42倍，上周提升3.3%。由此也可以看出，各大指數之間已經呈現較為明顯的估值分化走勢，主板指數估值下移明顯，而中小板及創業板為代表的成長類板塊，開始受到市場關注，這與近期市場進入概念炒作階段具有較大關聯。
    整體來看，我們認為市場在短期內仍然存在震蕩上行的可能，市場的整體性機會將逐漸讓位于結構性機會，建議后期采取“輕指數、重個股”的操作思路。品種選擇上，建議關注四方面機會：一是隨著當前經濟進入弱復蘇通道，關注傳統周期類行業調整后的再次反彈價值；另外，以食品飲料、醫藥為代表的消費品行業，也有望受到季節性關注。二是關注政策支持的行業，包括天然氣、電力、物流等行業。三是關注城鎮化帶來的機會，包括農業機械、園林、環保等行業。四是隨著年報披露工作的即將展開，關注業績較好且存在高送轉預期的主題機會。