昨日（2月5日），在央行單日4500億元天量逆回購操作的刺激下，本已現調整征兆的滬指午后再度發力，創下繼2012年2月28日八連陽之后的首個七連陽，其中，中國南車（601766，收盤價5.24元）、中國北車（601299，收盤價4.97元）等大盤股雙雙漲停，對指數貢獻頗大。
    然而，《每日經濟新聞》記者注意到，即便在央行“超級放水”刺激下，各大指數表現不盡相同，滬指、深成指繼續維持強勢，而中小板指、創業板指雖然收紅，下調趨勢明顯。
    昨日有券商發布研報認為，大幅逼空行情在史上三度出現，但結果都是長期調整，因此對現在的強勢上漲需保持警惕。

    央行“放水”強撐市場

    昨日大盤令不少投資者有峰回路轉之感。早盤滬指低開后漸震蕩下行，盤面除掌趣科技（300315，收盤價25.15元）、深長城（000042，收盤價22.11元）等因事件性因素而漲停的個股外，幾乎沒有其他特別之處。但午后市場完全變樣，首先滬指強力翻紅，深市則變現得更為積極，深成指創出9971.64點的反彈新高。甚至如中國南車、中國北車、中國建筑（601668，收盤價4.06元）等難得一見的“601”部隊紛紛強勢上漲。
    分析人士認為，昨日滬指連紅與央行當日以利率招標方式展開的4500億元逆回購操作密不可分。華安證券市場分析師張兆偉告訴《每日經濟新聞》記者，其實每逢春節、國慶等大型節日，央行都有逆回購操作，主要是為預防節日資金緊張而提前作準備。這個14天逆回購剛好橫跨春節，應該算是“例行公事”，但他算了一筆賬，按現在的存款余額來算，降準50個基點大約釋放流動性4000億元，由此可見這次逆回購力度確實比較大。
    然而，雖然央行給力，但產業資本數據就沒那么樂觀了。據銀河證券統計，1月產業資本增減持頻率、力度均較上月顯著上升，增持233次、減持918次，增持金額降至36.77億元，但減持升至124.47億元創歷史新高，全市場凈減持87.7億元。

    中小板、創業板指回調明顯

    《每日經濟新聞》記者注意到，雖然有央行的超級放水，令滬指走出了罕見的七連陽，但成交額為1271億元，明顯回落。且從四大指數表現來看，雖然都出現上漲，但短期趨勢明顯不同：滬指、深成指仍保持上攻態勢，但中小板指和創業板指分別自1月16日和29日以來，高點明顯降低。
    在央行天量逆回購背景下，不同指數卻有明顯的不同表現，這是否意味著市場分歧加劇呢？
    分析人士認為，隨著滬指的屢創新高，一些人多翻空是必然的，再加上節前不少人會產生持幣過年的想法，市場上明顯會出現分歧，當前多空搏殺或加劇。有意思的是，當前這種觀點分歧已很明顯，銀河證券4日即發布研報表示，由于春節后流動性改善以及國際風險偏好提升，因此可把握好結構，持股過節為主。
    湘財證券則認為，從歷史來看，2010年的 “9·30”行情、2003年的“11·14”行情和1999年“5·19”行情都呈現出大幅逼空態勢，但結局殊途同歸，之后市場都進入到持續調整中。該券商表示，逼空的本質就是通過市場大幅上漲來倒逼看空者轉為看多，從而為主力出貨創造條件，一旦市場整體“空翻多”，行情也將達到頂點。