盡管上周外圍市場表現強勁，但Ａ股依然不為所動，保持低迷走勢，連續3周下跌，上證綜指2206.78點的收盤點位直逼半年線。4月15日，國家統計局將公布第一季度GDP數據，多家機構預測GDP漲幅有望重回8%，A股市場再次面臨方向性選擇。
股民信心缺失
“如果有可能，我想去炒美股�！辟Y深股民李越這兩日正在聯系一些股友，集體咨詢和計劃炒美股的事情。
“A股市場已經連續兩年熊冠全球，近期持續震蕩，不如到海外市場去看看，美股、港股機會似乎都比A股要大�！崩钤秸f。
上周，紐約股市道瓊斯指數和標普500指數連續突破歷史新高，而上證綜指收于2206.78點，連續3周下跌，成交量也步步萎縮。
從資金流向來看，最近20個交易日，申萬23個一級行業中，僅家用電器一個行業有資金流入，其余行業全部呈現資金流出狀態。資金流出前3位的分別是金融服務、機械設備、醫藥生物行業，流出量分別達141.73億元，95.91億元和91.26萬元。
“A股走弱，經濟層面的擔憂是一方面，更重要的是IPO重啟對市場信心的壓制�！鄙虾Ｒ患宜侥蓟鹑耸繉Α秶H金融報》記者表示。
“A股現在連經濟陷入長期衰弱的日本股市都比不上�！崩钤秸f，這也是他投奔其他市場的主要原因之一，“港股可能會更加理性，機會也會更多�！�
統計顯示，自去年11月25日創下階段性低點以來，日經225指數已經累計上漲45.48%，今年初至今也累計上漲了29.72%，創下2008年8月以來的新高。
資金持續流出
“市場對于貨幣政策的謹慎判斷使A股陷入了流動性擔憂之中，這也是A股持續小幅陰跌的原因之一�！鄙鲜鏊侥既耸勘硎�。
近期，A股市場出現了資金凈流出的情況。根據中國投資者保護基金的數據，3月份滬深兩市證券賬戶資金凈流出305億元。而在2月份，證券賬戶總計流入近600億元。而按周來看，3月最后兩周市場持續流出661億元，其中3月最后一周市場就凈流出505億元，創下去年9月份以來的單周新高。
中信證券分析師毛長青在研究報告中指出，3月股市流動性已經顯現出收緊趨勢。海外資金持續流出，國內增量資金雖然在持續入市，但是存量資金出現下降趨勢，未來這個趨勢還會繼續。原因在于全球避險情緒的偶發性波動及國內相對于海外經濟弱復蘇、政策回歸中性，會使得去年第四季度以來的持續凈流入難以維持；從國內資金供給層面看，結合宏觀流動性逐步回歸中性，資金對于股市的配置意愿降低，國內資金供給上升空間有限；IPO重啟一方面使得資金需求上升，另一方面會影響市場情緒，從而間接影響資金供給。
毛長青認為，首批IPO重啟的企業應該集中在已過會的主板和中小板公司，或者是已過會企業中抽查通過的公司，尤其是國有企業。統計來看，兩者合計預計募集資金約360億元。IPO重啟可能會影響短期市場情緒，但對流動性負面影響有限。
瑞銀證券也認為，流動性最寬松局面已經過去，但該機構堅持流動性足夠充沛，可以支持經濟持續復蘇。
反彈窗口打開
“與其這樣不溫不火，不如一次跌透�！盇股不少投資者持有這樣的想法。
瑞銀證券認為，未來2至3周，A股可能面臨壞消息，“第一季度GDP增速可能低于市場預期；一季報業績增速可能低于市場預期；IPO重啟傳聞不絕于耳”。
該機構認為，關于經濟增速最壞的結果是今年第一季度經濟增速低于去年第四季度，3月發電量的低增速和可能較低的工業增加值增速都提示了這種風險。而從已經披露的財報數據來看，金融行業盈利持續上調，但非金融企業盈利面臨下調風險。最后，IPO遲早也要重啟。
與此同時，5月初市場將檢驗關于流動性的悲觀預期。因此，整體來看，反彈窗口已經打開。
瑞銀預計，反彈窗口中，水泥、機械、重卡行業會出現反彈，但不一定能夠超越近半年的高點。中期來看，汽車、家電行業創出新高的概率較高。
“耐心比金子更寶貴，保持低倉位觀望�！鄙赉y萬國分析師王勝表示，除了第一季度GDP數據和IPO進展情況之外，投資者還需要密切關注本周即將披露的3月工業增加值、固定資產投資數據，中期關注地產調控和銀監會8號文的具體實施力度、禽流感對經濟的影響，以及美國財政減赤、歐債等海外風險的釋放情況。
東吳證券分析師黃琳則表示，在復蘇力度沒有明朗前，周期性板塊可能出現分化：一方面，銀行、建材、地產等周期股再度大幅上漲概率相對較低；另一方面，基建投資在低基數背景下的高速增長，有望使得鐵路、工程機械板塊受益。另外，只要周期股整體表現相對穩定，則第二季度成長股的表現空間將更為明顯，可以適度增加配置醫藥、電子、通信、計算機等成長性行業。