盡管A股表現并不強勢，但上證綜指和深證成指連續兩周收陽、創業板強勢上揚等表現還是刺激了投資者的情緒。不過，IPO重啟預期抬頭，A股或面臨新的考驗。
中小盤表現搶眼
此前投資者本不敢奢望“紅五月”，但5月前兩個交易周的表現卻激發了投資者的興趣。
5月第一周，上證綜指累計漲幅為1.27%；第二周表現更加強勢，5個交易日四陽一陰，累計漲幅1.87%。截至上周五收盤，上證綜指成功站上2240點。
中小盤股的表現則更為突出，尤其是創業板。上周五，創業板指最高摸到996.59點，再次逼近1000點。截至上周五收盤，創業板指收報988.3點，從去年12月4日探底回升以來，該指數漲幅已經高達65%，遠遠跑贏同期上證綜指14%的漲幅。尤其是從4月16日以來，創業板發動的一輪千點攻堅戰中，其漲幅已高達18%。不過，值得關注的是，上周五，創業板指收盤下跌0.39%，在連續上漲之后休整跡象顯現。
申銀萬國分析師王勝認為，短期內由于RQFII（人民幣合格境外機構投資者）加快審批等股市維穩政策的托底，指數下跌的斜率將趨緩，系統性風險的緩和使市場將追逐潛在的結構性機會。
從上周市場表現來看，成長風格仍然顯著占優，環保傳媒等輪番表現，電動汽車、移動通信等主題火熱。
“在宏觀經濟走勢并不明朗的情況下，資金更加關注新興產業�！鄙虾Ｒ患宜侥蓟鹑耸孔蛉諏Α秶H金融報》記者表示，“上周市場對美國電動汽車特斯拉（Tesla）的熱議就能看出來�！�
IPO重啟后見底？
上周，有知情人士向媒體透露，“已經有兩家擬IPO企業接到了監管層的‘封卷’通知，下一步則是等待批文下放�！睒I內人士解讀為“IPO開閘將在兩周之后”，與此前傳出的5月底左右IPO有望重啟的判斷相符。
對此，記者采訪了北京和上海的券商保代。多數保代表示，“封卷”屬于IPO審核工作流程中的倒數幾步，之后的程序確實是等待批文，但這與IPO重啟的時間點并沒有直接的關聯。
“‘封卷’只能說明，現在IPO審核已經逐步回歸正常。一個正常的資本市場是不能長期缺乏融資功能的�！鄙虾Ｒ患掖笮腿掏缎胁勘４硎�。
能夠證明IPO審核回歸正常的另一個跡象是，上周IPO排隊企業新增13家公司，其中進入滬市排隊名單的企業有3家，進入深市排隊名單的企業有5家，進入創業板排隊名單的企業也有5家。
“一旦宣布IPO重啟，市場免不了會出現一輪下探�！鄙鲜鏊侥既耸空J為。
不過，天相投顧認為，通過統計IPO重新開閘前后市場的表現，并不能得出短期內IPO重新開閘導致市場下跌的結論。雖然IPO的開閘會加重市場對股票供給的擔憂，但是管理層對IPO審核趨嚴以及投資者對IPO進一步市場化改革的期待，在一定程度上能夠減緩IPO供給的大量增長給市場帶來的憂慮。
結構性機會尚存
5月份雖有股市供給壓力，但是不少樂觀人士認為，資本市場改革延續使得流動性改善預期不斷得到正反饋。QFII新規、股票型基金倉位下限由60%提高至80%以及A股納入MSCI新興市場指數預期，使得A股加強國際化聯動，境內外機構投資者加速入市，這些改革不但有利于中長期股票需求端的改善，而且也促使股市供需性質發生量變。
王勝表示，5月6日召開的國務院常務會議研究部署了2013年深化經濟體制改革重點工作，涉及利率、匯率市場化改革和人民幣資本項目可兌換，還涉及戶籍制度改革和新型城鎮化中長期發展規劃等，改革轉型的決心堅定，步伐穩健。只要就業無憂，適度犧牲經濟增長數據推進轉型，對股市中長期是好事情，只是在這個過程中，投資者需要多一分耐心。
從業績層面來看，Wind資訊數據顯示，截至5月8日，A股有910家上市公司發布了2013年中報業績預告，其中，中小板有692家上市公司發布業績預告，公布比例達到99.6%。從業績預報中可以看出，中小板和創業板業績出現分化，中小板有望凈利潤超預期向好，但創業板可能仍在底部徘徊。
因此，在投資策略方面，王勝建議繼續堅守有業績支撐的醫藥、傳媒、環保、城市燃氣、日化等優質消費成長，忍耐這些公司大幅上漲之后“喘口氣”的寂寞；同時，適當增持傳統行業龍頭中受益于國企治理改善的公司，增持有業績支撐的低估值藍籌股。