盧比貶值對印度經濟發展毫無益處
短期仍將持續貶值
2013-09-11   作者:金澤  來源:華爾街見聞
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    上月個印度總理辛格在國會講話中強調了在傳統經濟學理論下的印度盧比貶值可以刺激出口,減少進口,對本國經濟發展有利。
  可事實上從出口商到農民再到企業主,都沒能從盧比的貶值中收獲什么好處。印度的政策制定者和投資者們目前面臨印度20年來最大的經濟下滑,國內外資出逃現金流緊張,能源供給不足,港口混亂擁擠等一系列問題亟待解決。
  穆迪的一位分析師稱,盡管盧比貶值了但是相應的高通脹和結構性赤字卻在拉高生產成本,反而限制了出口的增長。其主要出口對象例如美國、歐洲等在過去的6個月中需求增長較小,國外買家會試圖將印度出口商的利潤擠壓到最低。
  更糟糕的是印度作為亞洲第三大經濟體其80%的原油依賴進口加上煤礦的進口數量也與日俱增,盧比的貶值反而增加了經常帳赤字。
  同時印度的出口產品也離不開大量的進口原材料,比如這個國家最主要的兩樣出口產品-石化產品和珠寶,占到印度去年海外銷售總額(4500億美元)的近四分之一。這兩樣產品的原料同時也是印度最大的兩種進口產品-原油和黃金,盧比的暴跌導致相應行業生產成本飆升。
  制造業也面臨同樣的壓力,印度的汽車及電子組裝行業的大量零件來自海外,盧比的貶值極度壓縮了行業的利潤空間。
  現代汽車印度分公司作為印度首屈一指的汽車出口大企業,其的財務和企業事務部總監R.Sethuraman向記者表示道:盧比貶值只會短暫刺激出口,長期來看只會壓低出口產品的溢價空間及增加進口元件的成本,對企業毫無益處。
  從印度的汽車之都金奈我們就可見一斑:整座城市多年來一直處于供電不足的狀態,許多工廠不得不自己搭建發電系統,成本高昂。金奈港口的交通擁堵不堪,一路上到處擠滿了貨運卡車,從工廠到港口雖然只有30公里的路程但很多車要花上甚至3天時間才能走完,早就提出的興建高速公路計劃也一直未能實施。
   金奈只是印度眾多擁有同樣問題城市的一個縮影,集中體現了這些年來印度基礎設的施建設已經遠遠落后于經濟高速發展的腳步。
  有分析稱,目前的關鍵在于如果提高投資者對于投資印度回報的信心。大選臨近,當前政府已將賭注押在代價高昂的民粹主義路線上,對印度經濟的嚴峻現實察覺過晚。但也有市場人士認為,因印度自身經濟結構問題,盧比短期內仍將持續貶值,但是隨著全球經濟動態逐漸平衡,盧比幣值會趨于穩定。
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