交通銀行、浦發銀行、中國銀行等多家銀行相繼申請設立自貿區分行，相應配套金融監管措施也在緊鑼密鼓地制訂。
多位了解自貿區政策的知情人士透露，基于自貿區“區內境外”的定位，銀監會等部門正在醞釀制訂一套不同于國內現有銀行業監管模式、適應自貿區發展的金融監管體制，其中一項措施就是自貿區分行將不受75%存貸比與存款準備金率等監管指標限制，且在自貿區被允許開展存貸款利率市場化定價。
“取消存貸比與存款準備金率的獲批幾率比較高�！币晃恢槿耸客嘎�。究其原因，是自貿區分行存貸資金主要來自國際金融機構拆借與貨幣市場融資，與境內銀行主要依靠居民企業存款用于放貸的經營環境并不一致。
前述知情人士還透露，圍繞自貿區內外資金自由流通（尤其是境內銀行與自貿區分行之間的資金往來），央行、銀監會等部門將按照“一線逐步徹底放開、二線安全高效管住”的監管思路，不排除借助額度控制與產品清單準入的雙重管理措施，防止套利熱錢借自貿區試點金融政策流入境內，避免自貿區成為豪賭人民幣升值的“新跳板”。
記者致電銀監會相關人士求證，對方表示“自貿區分行監管措施，將以自貿區相關政策配套細則公布為主”。
雙管齊下防“熱錢流入”
圍繞自貿區分行的業務發展，多家銀行悄悄厲兵秣馬。
一家正申請自貿區分行的銀行人士透露，除了設立自貿區分行，總行層面或將專門設立總行級自貿區業務分管中心，安排專項授信額度并授予專項審批權，對自貿區專項金融產品給予設計創新、交易報價、一站式服務等各種支持。
由于相關金融監管措施尚未出臺，各家銀行自貿區分行要進入業務操作環節，尚需時日。
“畢竟，自貿區的金融業態，類似于境內的離岸金融，很多境內銀行業監管政策未必適用�！彼f。
此外，監管部門還打算逐步推動境內銀行與自貿區分行之間實現資金流通�！暗珜徨X流入的風險管制，仍是制訂自貿區分行監管措施的一個重要方向�！鄙鲜鲋槿耸客嘎�，相關部門不希望自貿區成為熱錢流入的新跳板。
隨著區內人民幣自由兌換的逐步實現，自貿區分行可以根據人民幣業務需求與境外人民幣報價來確定每日人民幣報價區間，而不必完全根據央行每日給出的在岸人民幣匯率中間價作為報價指引，自貿區內外可能形成人民幣匯率交易的“兩個市場，兩個價格”。
自貿區人民幣市場因此容易形成“介于央行對在岸人民幣匯率中間價指導，與香港離岸人民幣匯率市場之間”的新人民幣報價市場價格，吸引全球套利熱錢尋找自貿區內外的匯價套利機會。
前述知情人士透露，不排除央行等相關部門采取額度控制與產品清單準入的雙重監管措施，杜絕熱錢借自貿區流入境內。
在額度控制方面，相關部門或要求每家境內銀行拆給自貿區分行的資金，不得低于自貿區分行拆給境內銀行的資金，扼制熱錢流入。
產品準入層面，相關部門可能出臺自貿區試點金融創新政策的產品清單，并根據不同產品風控能力與業務功能，設計不同的人民幣資本項目開放、區內外資金流通等實施細則，并逐步有序推動自貿區內存貸款利率市場化定價。
“如果這些產品風險可控，未來可能在自貿區外推行�！鄙鲜鲋槿耸客嘎�，但在自貿區掛牌成立初期，相關部門傾向于自貿區分行先開展區內銀行業務，自貿區內外資金流通（主要是境內銀行與自貿區分行之間的資金往來）將在風險可控的情況下擇機推進。
基于金融產品在設計與風險控制方面的復雜性，相關金融監管部門有意設立一個獨立的自貿區金融監管部門。
“目前需要協調的，是一行三會等部門合署辦公、還是通過設立專門的監管部門統一協調管理區內各項金融業務�！彼嘎�，目前就監管部門的反饋意見而言，推行合署辦公的幾率比較高。
離岸、在岸賬戶資金流通“松動”
由于自貿區分行監管措施“較境內相對獨立”，離岸業務的監管尺度能否隨之大幅放寬，被各家銀行高度關注。此前，相關部門曾建議允許區內符合條件的中資銀行（含分行、支行）從事離岸業務。
記者從多位知情人士了解到，自貿區分行比較關心的離岸業務監管政策突破，主要有兩項，一是離岸金融的人民幣業務能否被允許開展；二是區內企業（或個人）的離岸、在岸賬戶在多大范圍能夠實現資金自由流通。
在上述知情人士看來，這兩項政策能否成行，與區內開展人民幣資本項自由兌換密切相關。按照現有監管要求，銀行離岸業務僅限于外幣范疇，且離岸賬戶與在岸賬戶基本不能實現資金自由流通。
“目前能確定的是，更多境內銀行將獲準開展離岸業務�！彼嘎�，此前，銀監會等相關部門只允許交通銀行、浦發銀行、招商銀行與平安銀行開展離岸業務。至于離岸賬戶與在岸賬戶能否實現資金自由流通，他坦言基于扼制熱錢流入的風險控制，相關部門可能先從離岸、在岸賬戶之間短期資金拆借作為突破點，或給予符合條件的銀行一定的（離岸、在岸賬戶之間）資金流通額度。
“相關政策仍在修訂完善環節�！彼嘎�。央行方面的一項監管思路，是將在自貿區開設的賬戶均作為特別賬戶被標識，這些被標識的賬戶資金都被看成“境外資金”，賬戶資金的任何流向，央行通過專門系統能實時跟蹤。這些資金在離岸、在岸賬戶之間的流通，也需經過自貿區試點金融政策產品清單的“審核”。
“在產品風險可控的前提下，相關部門對離岸業務資金流向的管理，將逐步與國際慣例接軌�！彼嘎�。
記者獨家獲悉，隨著自貿區決定針對外商投資企業試行準入前國民待遇+負面清單管理的備案管理模式，最初從各個部委征求意見得到的負面清單反饋總數超過萬條。但是隨著自貿區相關配套政策實施細則出臺，最終進入實施環節的負面清單總數將大幅減少，這給自貿區分行開展離岸業務帶來更大的操作空間。
一位國有大型銀行人士透露，即使銀行離岸業務范圍被擴大，銀監會等部門仍能做到全程風險管理。長期以來，這些金融監管部門已在客戶審核、離岸業務產品備案審批、合規運營流程與風險控制環節建立一系列嚴格的監管措施。