臨近年末，基金倉位又攀升至高點，達到了臨界點的88%。不過，對于沖刺年終排名的基金而言，倉位已經不是決定性因素，創業板才是決定業績的分水嶺。

　　股基倉位突破88%

　　基金倉位近期攀升至高位，股基倉位再度突破“八八魔咒”（88%）。眾祿基金研究中心倉位測算的結果顯示，截至12月6日，股票型基金平均倉位為88.49%，較前期增加0.52%；混合型基金平均倉位為76.15%，較前期增加0.53個百分點。
　　具體而言，537只偏股型基金中，有176只基金倉位保持不變，有198只基金選擇加倉，有163只基金選擇減倉，選擇加倉的基金數量大于減倉的基金，加倉基金與減倉基金的比例約為1.21∶1。
　　所謂“八八魔咒”，是指股票型基金倉位超過88%的警戒線，這時市場往往會出現大跌。簡而言之，就是在A股市場特有的交易制度下，基金經理達到88%股基倉位時就會被迫減倉，從而無彈藥支撐大盤指數的上行。
　　上周上證綜指收于2237.11點，較前一周上漲16.61點，周漲幅0.75%。眾祿基金研究中心分析師認為，目前國內宏觀經濟保持平穩，改革紅利預期保持穩定，主題投資持續活躍，盡管IPO重啟給市場帶來一定的負面影響，但是市場運行環境依舊良好。這大概是部分基金公司選擇加倉的主要原因。
　　上海某加倉基金公司的一位基金經理也表示，目前主板市場震蕩走高，而創業板和部分高估值、缺少政策主題的中小盤股則直面估值回歸的風險。對于基金公司而言，年底加倉也是必然趨勢。

　　創業板成分水嶺

　　值得關注的是，上周創業板的下挫給基金業績帶來巨大的影響。
　　數據顯示，上周創業板指數創下2010年6月開板以來第二大周跌幅，暴跌11.71%。其中，12月2日，創業板指數跌幅達8.26%，跌停個股多達200余只，創下創業板開板以來單日最大跌幅紀錄。隨后的12月4日、12月5日創業板指數繼續下跌1.2%和3.08%。
　　由于創業板的重挫，讓不少重倉創業板的基金同樣損失慘重。數據顯示，僅12月2日，有18只股票型基金單日凈值暴跌超過5%。為首的是浦銀安盛紅利精選，當日凈值大跌6.93%。尤其引人注目的是，中郵戰略新興產業前11個月累計收益已達到94.99%，遠超同類股票基金表現，但12月以來創業板的巨幅震蕩使其冠軍位置岌岌可危。
　　就在12月之前，重倉創業板仍是績優基金排名靠前的尚方寶劍。前11個月股票型基金凈值漲幅排名前五位的分別是中郵戰略新興產業（94.99%）、景順長城內需增長（77.61%）、銀河主題策略（76.95%）、景順長城內需貳號（76.17%）、長盛電子信息（75.48%），上述基金對于創業板均不同程度重倉。
　　進入12月，創業板首周的走勢似乎成為一道“分水嶺”。截至12月6日，股票型基金今年以來排名前五位的是中郵戰略新興產業（75.81%）、長盛電子信息產業（71.31%）、景順長城內需增長（71.16%）、景順長城內需貳號（70.11%）、銀河主題策略（62.52%）。
　　“不到最后一刻，誰也無法預計最后的冠軍，不過創業板顯然是一個重要因素�！鄙虾Ｄ迟Y深分析師表示。 值得關注的是，在經過上周大跌后，昨日創業板反彈2.89%，讓基金后市更加撲朔迷離。

　　結構化行情延續

　　基金高倉位運作，并對后市樂觀，結構化行情延續成為基金經理的共識。
　　長盛電子信息產業基金經理王克玉認為，當前，市場對新股IPO年內重啟預期的再修正看法不一。很多觀點認為，目前市場短期熱點可能會切換，但IPO不會改變好的行業和個股的大方向。對成長股扎堆的創業板和中小板負面沖擊雖然較大，但也僅限于短期影響，IPO重啟的負面效果會逐漸減弱，2014年真正優質的成長股并不會因為IPO重啟而出現反轉，短期回調反而有利于低位吸籌布局。
　　“在經濟轉型的大背景下，電子信息行業是轉型的主要方向，從長期來看，尤其是明年，成長股的結構性行情還會延續�！蓖蹩擞癖硎�。
　　興全綠色基金經理陳錦泉也認為，雖然未來市場存在回歸理性的可能，部分漲幅過大、投機成分較多的板塊和個股承壓較重，但展望未來，結構分化的大格局仍然無法改變。在經濟轉型的大背景下，傳統的經濟增長路徑無法延續，代表經濟轉型方向的行業和具有創新能力的公司會穿越周期。
　　信誠中證800金融指數分級基金擬任基金經理吳雅楠則表示，未來的機會在成長股，但最近一段時間以來，成長股部分板塊投機氣氛濃重，投資時則更需要考察行業景氣度、公司運營情況以及業績增長支撐等因素，仔細挑選合適的個股。