上周日證監會發文加強IPO監管，五家公司暫緩發行。但本周一，A股市場并沒有出現強力反彈，主要指數均出現下跌。導致大盤低迷的主要原因如下：1.IPO重啟后的新股發行速度讓市場承壓；2.中采12月份PMI為51%，較11月份回落0.4個百分點，表明宏觀經濟在經歷了2013年三、四季度下游補庫存帶來的小幅回升后可能出現下滑，拖累傳統行業持續走低；3.雖然短期回購利率大幅下滑，但中期資金利率仍維持在高位；4.上證指數和深圳成指雙雙跌破此前兩周的整理平臺，呈現出破位下行態勢。
　　去年12月份CPI漲幅為2.50%，PPI同比增速為-1.40%。從物價指數看，一方面，雖然有通脹壓力，但暫時壓力并不大；另一方面，工業品價格降幅繼續放緩，但走出通縮尚需時間。我們認為，雖然回購市場利率回落至較低水平，但2014年央行很可能會進一步收緊貨幣政策空間，以逼迫金融機構主動降低投資操作的杠桿率和提高流動性管理的備付金，央行或有意在維持整體資金面略偏緊的局面。
　　不過，藍籌股的持續下跌引起一些機構的關注，但由于權重股的分化短期很難形成向上的合力。2014年1月3日到1月7日，滬市五大藍籌ETF出現了約27.8億元的凈申購，其密集程度為最近幾個月所少見。上一次類似的密集凈申購要追溯到2013年6月下旬，公開數據證實當時正是匯金公司大舉增持藍籌ETF。同時保監會公布試點歷史存量保單投資藍籌股。上述機構近期對藍籌股的關注，無疑有利于穩定和提高經營業績較好、具有穩定且較高現金股利支付的藍籌股估值，促進市場情緒的穩定。
　　從歷史上來看，實力機構的介入都有一個延時反應過程，短期市場反應不會很強烈，市場的信心提振還需時間。而面臨調控壓力的地產板塊及受經濟下行影響的煤炭和有色板塊估值的下行風險依舊。值得關注的是，隨著春節長假的臨近，各類資金無心戀戰之意會越來越強。
　　目前宏微觀經濟數據處于空檔期，市場將更加關注流動性的變化。近期雖然資金面壓力減小，但1月下旬流動性壓力或驟增，不宜對春節前股市過于樂觀。操作上，不妨尊重市場，順勢而為，繼續控制倉位。但短期指數啟穩、反彈的概率在加大，關注防御性特征明顯的醫藥、食品飲料，以及航天軍工、環保節能、信息安全等板塊�？紤]到目前中小盤股的高估值及股價的高波動性，其短期回調幅度可能較大，投資者在操作上需注意防范風險。