FOMC新官上任 美指蓄勢后或爆發
2014-01-15   作者:  來源:匯通網
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    周二(1月14日)紐約時段尾盤,美元指數小幅走高,交投于80.60上方。此前,在上周五美國勞工部發布了意外差于預期的12月份非農就業數據之后,美元指數連續兩天走低,但這一局面在周二則出現了逆轉。首先,美國當天發布的12月零售銷售數據向好,使得投資者最為擔心的狀況并未真正出現。隨后,兩位即將在此后的今年歷次聯邦公開市場委員會(FOMC)會議上取得投票權的美聯儲官員又相繼發表了措辭相對強硬的政策立場,表示美聯儲應該在此后加快縮減量化寬松措施(QE)購債力度的進度,這對于美元指數也是利好。
  不過,當天美元指數的整體漲幅仍然受限,因上周美國發布的非農就業數據狀況仍有待投資者的進一步消化,而光靠單一的零售銷售數據,恐怖也難以消除市場投資者的疑慮,而盡管美聯儲官員的講話措辭偏向積極,但是市場仍認為美聯儲未來的政策缺少足夠的確定性,特別是在其領導層面臨人事交接的當下。因此,美元指數若欲有所突破,尚須指望此后有更多的正面消息得到釋放。同時,在歐洲經濟數據也偏向利好的情況下,歐元和英鎊匯價周二基本保持堅挺,這也在很大程度上遏制了美元的升幅。

  美國零售銷售狀況向好,寒冷天氣難阻消費熱情

  美國商務部周二(1月14日)公布的數據顯示,美國12月零售銷售及核心零售銷售月率升幅均超預期,其中核心零售銷售月率創2013年2月以來最大升幅。具體數據顯示,美國12月零售銷售月率上升0.2%,預期上升0.1%,前值修正為上升0.4%,初值上升0.7%。數據并顯示,美國12月扣除汽車后的核心零售銷售月率上升0.7%,創2013年2月以來(近一年)最大升幅,預期上升0.4%,前值修正為上升0.1%,初值上升0.4%。
  而向好的零售銷售數據狀況,與此前發布春的非農就業數據糟糕的表現大相徑庭。這似乎顯示,美國今冬遭遇的異常寒冷天氣狀況雖然對部分領域的就業環境造成重創,卻未傷及該國民眾的假日消費熱情。而每年年底之際的消費市場狀況是美國經濟環境的直接晴雨表之一,因而12月份的零售數據數據相比而言就有了更為重要的指向意義。而該數據也確實起到了在非農就業數據差勁之后穩定市場軍心的作用。受此影響,美國股市在周二大幅反彈,基本收復了周一的跌幅。而國際金價則自高位回落。
  當天,美國零售業聯合會(NRF)亦表示,美國零售銷售在2013年節假日期間溫和上升3.8%至6010.9億美元,基本符合其預期。該機構認為,嚴峻的冬季天氣并未抑制12月份的零售銷售活動,因商鋪充分利用了重磅促銷活動和最后關頭的減價措施。此外,非實體店假日銷售(意指在線銷售和電子商務銷售)上升9.3%至957億美元,顯示民眾消費方式的改變也使得天氣狀況對消費活動的抑制作用不再如以往那么明顯。
  另外,其他領域的一些數據狀況也在不同程度上支持了美國經濟增長前景偏向樂觀的藉一預期,美國商務部(DOC)當天公布的數據顯示,美國11月商業庫存月率上升0.4%,升幅好于市場先前所預期的0.3%,表明庫存領域會支持美國經濟在2013年第四季度的增長。同日全美獨立企業聯盟(NFIB)發布的數據顯示,美國12月NFIB小企業信心指數自11月的92.5上升至93.9,企業對未來的業務情況和盈利能力變得更加樂觀。

  美聯儲官員再談QE縮減預期,FOMC鷹派勢力料抬頭

  而除了經濟數據之外,美國方面當天最令人關注的事件是美聯儲兩位重量級官員的講話。費城聯儲主席費舍爾和達拉斯聯儲主席費舍爾當天不約而同地就在此后縮減月度量化寬松措施購債前景的做法發表了偏向強硬的看法,這也對市場走勢基調產生了相當的影響。
  費城聯儲主席普羅索(Charles Plosser)預計,美國經濟增速可能會在2014年擴大,失業率可能會進一步回落至6.2%,而通脹率則可能會升向2.0%這一通脹目標。他個人因而傾向于較原定計劃提前結束量化寬松(QE)政策,并樂于見到美聯儲已經在啟動縮減購債計劃上邁出了第一步。
  普羅索同時對12月非農就業人口增速驟然縮水輕描淡寫,并對美聯儲其他同僚在勞動人口大幅退出就業大軍所發出的顧慮漠不關心。知識認為,在2014年,美國經濟基礎相比之前數年將更加穩健,失業率相比2013年年底可能最多會回落0.5個百分點。
  普羅索重申,當前處于1.0%這一低位的通脹率將升向美聯儲2.0%的通脹目標,國內生產總值(GDP)增速可能會達到3.0%。針對美國就業參與率在12月份降至逾30年低點,普羅索表示,就業參與率回落很可能受人口結構的影響。而他同時預計,商業投資可能會在2014年回升。
  此后,達拉斯聯儲主席費舍爾(Richard Fisher)表示,美聯儲(FED)應當盡快縮減其量化寬松(QE)政策,哪怕這樣的行動會導致股市價格大幅下跌,因為相對更大的債券購買規模會招致通脹風險,并最終退出超寬松貨幣政策變得更加艱難。
  費舍爾指出,他樂于見到美聯儲已經在2013年12月議息會議上決定開始將月度QE政策縮減100億美元至750億美元,但他更傾向于一開始就將月度購債速度大幅縮減200億美元至650億美元,以便更快地徹底結束這一寬松政策。他強調,QE政策的效果并不顯著,卻將全美置于通脹險境之中,而這也是他自一開始就反對實施QE的首要原因。
  在美國此前發布的非農就業數據意外不佳的情況下,美聯儲官員卻仍對QE的縮減前景充滿信心,這也使得投資者開始重新對美元指數走勢前景予以看好。尤其值得一提的是,上述兩位官員都將在今年的FOMC會議上獲得投票權,這意味著FOMC內部鷹派和鴿派的勢力消長狀況或發生戲劇性的變化,這也可能會令QE的退出進程被執行得比各界此前的預期更為堅決。

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