浙富控股高價并購被看空
2014-03-28   作者:  來源:經濟參考報
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    浙富控股3月26日公告稱,公司與璀燦星河文化傳媒、自然人田明簽署了受讓夢響強音20%股權的《股權轉讓意向協議》,擬定價格為不超過4.2億元。
  “中國好聲音”、“中國好歌曲”、“出彩中國人”均是目前關注度極高的娛樂節目,因此浙富控股發布上述公告后,不少投資者均預期公司股價將應聲大漲,但其最終高開低走的股價讓人意外。
  一位市場人士表示,如果按照4.2億元收購20%股權來估算,整個夢響強音公司估值約21億元,而其2013年末的凈資產為6568萬元。也就是說,這一筆收購的溢價在30倍以上。
  一位券商研究員也表示,與目前較多的影視劇公司并購案不同,夢響強音的商業模式有不小的區別。夢響強音的業務依賴于“中國好聲音”的品牌認知度,雖然公司同時進行“中國好歌曲”等節目的品牌管理及衍生運營,但仍存在業務單一的風險;其藝人經紀及商業演出業務也面臨激烈競爭。比如作為當初“明星學員”的李代沫傳出吸毒消息后,或對“中國好聲音”品牌造成負面影響。因此,夢響強音未來發展在值得期待的同時,也需要冷靜關注。
  《每日經濟新聞》記者注意到,浙富控股公告披露,此次股權出讓方承諾,夢響強音2014年至2016年實現凈利潤分別不低于1.6億元、2.2億元、2.8億元,若三年間累計凈利潤低于6.6億元,則將以現金方式按照轉讓的股權比例相應對浙富控股進行補償。公告顯示,夢響強音2013年凈利潤只有5068.85萬元,要在2014年達到1.6億元的目標,意味著3年業績就要增兩倍,這樣的承諾不可謂不激進。(摘自《每日經濟新聞》)

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