今年以來在經濟基本面疲軟、貨幣市場流動性維持寬松態勢、定向寬松政策陸續出臺以及銀行等機構收縮非標資產的合力作用下，債券市場一改去年下半年的頹勢，轉而持續走強，各類型券種收益率均出現顯著下行，推動債券型基金今年以來(截至2014.6.10)的平均漲幅達到了4.74%。
　　而對于接下來的債券市場形勢及債券基金投資機會，金牛理財網認為短期債券市場或將面臨微調，而中長期仍將延續牛市行情，建議投資者重點關注配置偏好中高等級信用債、各期業績持續穩健出色的基金，如建信雙息紅利、中銀雙利債券、工銀瑞信雙利債券、國投中高等級債券。

　　宏觀面：短期經濟企穩跡象初顯，5月CPI環比大幅反彈

　　5月份制造業采購經理人指數(PMI)環比上行0.4個百分點至50.8，連續三個月回升并創下年內新高，顯示出前期的系列微刺激措施正逐步發揮效用。其中，新訂單、產出、出口訂單指數等主要分項指數升幅明顯，而庫存指數、生產經營活動預期指數則出現回落，反映出短期經濟存在企穩的可能，但企業對未來市場前景預期仍相對謹慎，經濟是否恢復趨勢性增長還需進一步的觀察。
　　另外，在豬肉、雞蛋、水果等食品價格大漲以及翹尾因素的帶動下，5月份CPI達到2.5%，較4月份出現顯著上行。不過，內需提振仍顯乏力、PPI持續處于負值，物價持續上漲的動力相對不足，全年CPI漲幅或將保持在3%以內，通脹壓力仍處于可控范圍。

　　流動性：央行持續投放資金，貨幣市場資金利率相對平穩

　　在目前臨近六月底的時節下，去年“錢荒”時的情形仍歷歷在目，但從央行的應對手段結合貨幣市場資金利率走勢來看，資金面短期雖然會在多重季節性、時點性因素的影響下出現小幅擾動，但劇烈波動的情況將不會重現，中長期仍將維持相對寬松態勢：央行公開市場操作手段不斷增加，SLF、SLO等新型手段的應用逐漸純熟，并以公開市場正回購的連續資金凈投放有效引導市場預期，降低不確定性；同時，今年以來貨幣市場利率均值總體回落、波幅漸趨收窄，Shibor隔夜、一周利率水平當前僅在2.5%、3.2%左右，貨幣市場流動性偏松、趨穩的態勢相對明顯。

　　政策面：寬松預期逐漸增強，定向降準再下一城

　　而在貨幣政策方面的寬松預期則逐漸增強。一方面，一行三會聯合外管局合力對非標、同業進行規范，對非標業務的壓縮以及對影子銀行的加強監管將有利于債市行情的長期持續。另一方面，5 月30 日召開的國務院常務會議，強調要加大“定向降準”的力度，而在本周一央行即宣布進一步定向下調存款準備金率，對符合審慎經營要求且“三農”和小微企業貸款達到一定比例的商業銀行(不含4月25日已下調過存準率的機構)下調人民幣存款準備金率0.5個百分點，定向寬松的進程逐步向前推進。

　　債市及基金：債市短調長牛，關注中高等級信用債基金

　　周一推出的定向降準措施為近期已相對疲乏的債市再次注入了新的活力，但在刺激政策逐漸發揮效用下短期經濟企穩跡象已初顯，同時受貨幣市場資金利率的季節性擾動以及政策預期透支下獲利盤落袋為安等因素的綜合影響，債券市場短期或將出現小幅調整。但從中長期來看，經濟增長的趨勢性回升還需進一步觀察、流動性仍將延續相對寬松態勢、定向寬松下的持續政策支持則有利于債券市場的長期穩步走強。
    對于具體券種的選擇上，在資金供給長期延續寬松的形勢下，利率債收益率存在一定的向下空間，但短期因經濟數據的好轉以及通脹水平的提升或將存在調整壓力，金融債品種的仍具備一定的配置價值。對于信用債方面，前期經濟持續下行的弱勢環境將對部分低評級信用債的資質帶來進一步的沖擊，信用風險尚未完全釋放，建議重點關注中高評級信用債以及有地方政府背景支撐的城投債。
　　因此，投資者在選擇債券基金時，建議其重點關注配置偏好中高等級信用債、過往業績持續穩健出色基金產品，如建信雙息紅利、中銀雙利債券、工銀瑞信雙利債券、國投中高等級債券。另外，風險承受能力相對較高的投資者則可適當關注部分杠桿水平相對較高、配置以城投債為主的基金，如新華純債添利債券、長城積極增利債券、諾安優化收益債券。