就近階段股市走勢而言，可能有兩個因素出乎人們預料。其一是新股發行對行情的影響明顯超出預期，二是結構性行情的活躍度也超出預期。
　　首先看新股發行。5月份時人們都已經了解到6月份IPO的大致節奏，因此證監會一次放行10家公司發行新股，對市場本身并沒有大的影響。然而，由于發行制度的調整，本來只需提交意向的網下申購現在也需要支付保證金了，這就打亂了參與網下申購者的節奏，導致不少參與者需要臨時籌集資金，而其中相當部分可能需要從二級市場調過來。于是，在短時間內市場資金供應失衡，那些前期表現良好，并且具有一定流動性的品種，這個時候遭遇大筆拋售。于是，也就有了股指快速從2087點下探到2010點的一輪跌勢。這在過去是不多見的，表明由于資金供求關系的變化，市場需要重新尋找平衡點。顯然，這個平衡點要低于之前大家的判斷。
　　再看市場上的結構性行情。其實之前一段時間，這種行情有降溫態勢，這與前期漲幅偏大有關。而期間一些大盤股的反彈，“微刺激”政策對于周期性行業所提供的想象空間，也使得不少投資者相信未來將走由藍籌股引領的趨勢性行情。不過，在新股恢復發行后，由于中簽率低下，加上藍籌股行情不續，迫使場內資金再度關注題材股。從市場角度來說，新股發行相當于在魚池里投放了鯰魚，極大地增強了相關股票的活躍度。因此，在行情十分低迷的情況下，存量資金還是開始向創業板、中小板集結，并且帶來了創業板指數的大漲。即便大盤出現大幅調整，它還是能夠基本維持強勢。這與之前市場上有關題材股將被打回原形、藍籌股取而代之的判斷，形成了很大的反差。
　　分析市場的這樣兩個特點，投資者可以總結出這樣幾條：其一，目前行情仍屬于存量博弈，嚴重缺乏增量資金。也因為缺少資金，因此大盤就不具備明顯上臺階的基礎。在這之前，市場因為新股預披露和發行導致了調整，人們判斷在新股開始真正啟動發行時，這方面壓力會有所緩解，從而帶來新的上漲。但這次發行制度的改變，使得預期落空，于是大盤只能徘徊于低位；其二，雖然大家對于新股發行在不同程度上有所擔憂，但這只是相當于發行本身而言的。對于具體個股，則仍然有追捧的熱情。因此，盡管新股尚未發行，但已經開始攪動了同類品種的走勢�？梢灶A期的是，這些新股上市后，非�？赡艹蔀槭袌鲫P注的焦點，并且會進一步拉動題材股活躍；其三，自去年以來所形成的大盤滯漲，個股活躍的行情，并沒有因為新股的發行而被改變，雖然每次新股發行都會對原有的格局形成沖擊，但過后很快就會回歸平靜，大盤該怎么走還是怎么走。當然，由于在這過程中供求關系會進一步緊張，這就使得在部分個股保持活躍的同時，整個交易重心是有所下移的。時下，滬市綜合指數仍然苦苦掙扎在2000點邊緣，這個14年前就被突破的指數位置，構成了大盤上行的無形壓力區。究其原因，資金不足是有極大關系的。
　　10只新股將在近期發行完畢，而大盤在此所出現的格局也已經很清晰了，那就是在2000點一線的僵局還很難被打破。這種狀況很讓人無奈，但對于它的存在與延續，大家也只能默默地接受，畢竟現在還看不到可以改變的力量出現。