近期內，國內期貨紛紛走出了幅度不等的上漲行情，但本人認為，中期內國內期貨市場震蕩整理格局不變，近期上漲還應看做是中期震蕩行情中的一次反彈。
　　首先，經濟結構轉型的總體思路將在中期內抑制期價上漲高度。本屆政府上任初期，明確表示要實現經濟增長方式由粗放型向集約型轉變，這就意味著國內經濟增長動力將實現從出口導向型向內需拉動型轉變，從投資拉動型向消費支撐型經濟轉變，從政府主導型向市場經濟為基礎的增長方式轉變。經濟轉型期間，一方面因為居民消費短期內難以大幅啟動，另一方面投資消費逐漸削減，這必然導致短期內經濟增長動力缺位、經濟增長動力弱化，這必然導致經濟增速下降和投資品消費數量減少，并最終影響到市場信心和商品價格上漲高度。
　　其次，推動本輪上漲的動力比較有限。導致本輪上漲行情的直接原因是李克強總理在英國智庫發表演講時，明確用7.5%“下限論”代替了7.5%“左右論”，這被市場普遍解讀為穩增長將加碼的信號。但結合本屆政府執政思路，本人認為，本屆政府的真正目的在于通過微調方式穩定經濟增長秩序，以保證就業水平。未來一段時間內，只要經濟增速不出現大幅下滑、就業水平沒有大幅下降，繼續出臺調控政策的可能性不大。
　　再次，去庫存化仍未完成，現貨壓力對期價的抑制作用仍將持續。目前階段，除農產品具有較強消費剛性外，螺紋鋼、鐵礦石、滬銅等主要商品普遍呈現供過于求的特點，尤其是滬銅隱形庫存達到100萬噸左右，巨量庫存必然會抑制國內銅價上漲高度。
　　綜上分析，近期內上漲最好看做是中期震蕩格局的一次反彈，交易者不必對上漲高度過分樂觀。具體到各個期貨板塊，以豆粕為龍頭的農產品板塊前期漲幅較高，短期內存在回調整理的要求；以滬銅為龍頭的有色板塊短期內已經沖高至其上部阻力位附近，短期內上漲阻力明顯加大；石油化工板塊呈現強勢整理，建議場外資金通過買L賣P進行對沖套利。橡膠和股指期貨經過長期震蕩，下跌空間不大，建議場外資金耐心等待回調機會逢低買進。