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進入7月份以來，伴隨著部分機構的獲利了結，債市結束了單邊上漲行情，步入調整階段。然而市場一致認為，影響債市走牛的基本面因素沒有改變，債市下半年或將延續慢牛行情，而一些基金也趁機加緊布局。正處發行之中的泰達宏利淘利債基擬任基金經理胡振倉在接受《經濟參考報》采訪時表示，目前債券市場的調整只是暫時的，此輪調整之后債券牛市仍將持續。
“央行貨幣政策去年大幅收緊，今年上半年雖然不斷在驗證的過程中，但總的來說到后期，尤其是3、4月份以后，貨幣政策中性偏寬松的基調還是比較明確的，雖然央行一直表態說貨幣政策基調沒有發生變化，但貨幣政策中性偏寬松的取向越來越明確�！焙駛}認為，早在5、6月份的時候，市場對于央行定向降準之后的全面降準的預期非常強烈，甚至預期央行會在三季度降息。但從近期披露的PMI等經濟數據看，經濟基本面有企穩跡象，好于市場預期，貨幣政策的進一步寬松需要觀察。目前政府更多地還是在穩增長、微刺激，通過各種方法，比如基建、財政政策、定向貸款政策，從而達到保增長的目的。
其次，自6月份IPO重啟以后，市場對資金面流動性的預期也正在發生變化。胡振倉預計，下半年，微觀的流動性相對上半年要緊一些，但廣義流動性可能比目標值還要高，央行進一步放松的可能性在減弱。
而作為影響宏觀政策的重要因素之一，胡振倉指出，目前部分地區的房地產市場正在出現一些調整，雖然從整體來看，房地產市場的價格并沒有出現明顯下跌，但多數地區都是有價無量。目前，房地產正處在一個對利率非常敏感的時期，如果在這個時候收緊貨幣政策，房地產市場可能會暴發更大的問題。從穩增長、調結構的角度來看，也需要保持房地產市場的穩定。
綜合上述因素，胡振倉表示，市場對待債市的情緒趨于謹慎，來自市場預期和流動性等多方面因素使得債市短期或繼續調整，IPO重啟也分流了一部分資金，市場資金面出現局部緊張，這也為債市表現帶來一定的負面影響，但下跌空間不大，中長期來看，債券市場牛市的基礎仍然不變，慢牛行情仍將延續。
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