曾幾何時，歐元兌美元一度在5月份觸及1.3993的2011年10月份以來最高，但迄今已經明顯跌破1.34、最低走軟至1.3342。對此，歐洲央行(ECB)行長德拉基(Mario
Draghi)上周四(8月7日)對歐元匯率近期走軟表示歡迎，并就歐元可能會進一步走軟羅列了一系列因素，認為歐元走軟有望支持歐元區當前相當低迷的通脹率。
市場投資者所習以為常的是，各大央行都會盡量避免直截了當地評論各國匯率。德拉基在8月份政策會議結束之后舉行的新聞發布會上直言不諱地就歐元匯率發表了非同尋常言論，就歐元為何走軟給出了一長串原因(涌入歐元區的資本規�？s小、其他央行持有歐元的比重降低、以及美聯儲(FED)加息時間會早于歐洲央行等)。
德拉基當時指出，相比2-3個月之前，基本面更加利空歐元。就在德拉基講話之后，歐元兌美元走軟至1.3340，而新聞發布會開始之前還交投于1.3386附近。
早在6月5日結束的貨幣政策會議上，歐洲央行將關鍵貸款利率下調至0.15%，并將隔夜存款利率下調至-0.1%的水平；德拉基隨后宣布，將在9月份和12月份以非常低的利率向銀行業實施四年期定向長期再融資操作(LTRO)，從而增加項民間部門的貸款。
瑞銀集團(UBS)貨幣策略師西根塔勒(Beat
Siegenthaler)認為，德拉基對歐元近期走軟的明確程度讓人驚訝不已，這似乎表明，歐洲央行決定在6月份實施一系列刺激措施恐怕也已經將歐元作為一個重要目標。
法國巴黎銀行(BNP Paribas)經濟學家瓦特瑞特(Ken
Wattret)指出，歐洲央行似乎為實施量化寬松(QE)政策設置了相對偏高的門檻，因為歐洲央行篤信6月份所實施的一系列寬松措施將會成功。
德拉基：難不成竟是一位外匯策略師？
當德拉基上周四不顧央行行長慣常的禁忌、并就歐元匯率走軟發表直截了當的評論，德拉基這樣的舉動再符合一名外匯策略師的標準不過了。
在德拉基看來，所謂利空歐元的基本面因素也就是流入歐元區的資本規�？s小、貿易盈余規模收窄、其他央行對歐元的持倉規模降低、以及歐元區通脹率調整后的利率預期偏低意味著歐元疲軟。
與此同時，歐洲央行在加息前景尚遠遠落后于美聯儲。德拉基表示，市場已經篤信，歐元區與美國的貨幣政策正在、并將長期性地分道揚鑣。德拉基亂七八糟地干預歐元匯率凸顯出歐洲央行所面臨的挑戰——歐洲央行正絞盡腦汁地想要實現略低于2%的通脹目標、卻奈何7月份CPI年率升幅僅僅微弱的0.4%……
在歐洲央行再融資利率和銀行存款利率雙雙處于紀錄低位的情況下，歐洲央行若從標準的政策工具方面著手、幾乎快束手無策了。歐洲央行眾多官員們希望，6月份新宣布的四年期定向LTRO貸款能幫助銀行業擴大面向民間部門的貸款規模。然而，鑒于歐元區經濟前景渺茫，究竟歐元區還有多大需求、恐怕連德拉基心中都沒底。
這樣一來，歐洲央行就只有將“黑手”伸向歐元匯率。歐元兌美元已經在過去短短三個月時間里下跌了大約5%，若歐元兌美元和其他貨幣繼續下跌，歐元區通脹率就會得到支撐，更別提羸弱不看的出口業。這樣一來，德拉基希望歐元下跌的初衷也就不言而喻了，但德拉基仍然抗拒其他可以保證同樣效果政策——通過大規模購買公共部門和民間資產來擴大資產負債表規模。
德拉基曾在周四念念有詞地重申QE政策仍然是一個選項，但德拉基沒再就歐元區通脹疲軟發出警告、則凸顯出歐洲央行祭出QE措施的門檻仍然實在太高。只要歐洲央行仍然將QE政策視作壓箱之寶、且并不急于動用這一非常規工具，將意味著德拉基把央行實現通脹目標的希望寄托于歐元下跌之上，但恐怕德拉基也對這沒多少信心。
