中信建投方面認為，管理辦法出臺后，委托貸款規模將減少，尤其是委托貸款余額占一般性貸款比重較高的股份行。
    一路狂奔的委托貸款終究遇上了監管的“重拳”。
    1月16日，銀監會對外發布了《商業銀行委托貸款管理辦法(征求意見稿)》，首次對商業銀行委托貸款的資金來源、投向、商業銀行的角色責任等進行明確規定，直指現有委托貸款業務存在的“越位承擔風險”、“監管套利”等現象。
　　據央行數據顯示，2014年社會融資規模為16.46萬億元，其中，委托貸款占比達到了15.2%，委托貸款增額占社會融資規模的比例再創新高，這一比例在2010年時僅為7.9%。其中，截至2013年末，銀行業金融機構的委托貸款余額8.2萬億元，2014年新增委托貸款2.51萬億元。
　　如今，銀監會即將推出的這記“重拳”無疑使得逾10萬億的委托貸款面臨前所未有的變局。
　　在業內人士看來，這個旨在“回歸本源”的監管新規，雖然對銀行利潤的直接影響非常小，但是將對銀行現有的理財業務、信貸結構帶來不小的沖擊。
　　“如果委托貸款新規嚴格執行到位，委托貸款回歸委托代理業務的本源，規模會有一定程度的萎縮，正常情況下應該從目前占社會融資規�？偭康�15%下降到10%以下，將回歸到影子銀行興起以前的水平�！币患夜煞菪械陌l展研究部相關負責人對理財周報記者表示。

　　4年占比增長近一倍

　　作為商業銀行的傳統中間業務，委托貸款最早出現在1996年央行的《貸款通則》之中，其后2000年，央行又將委托貸款的審批制改為備案制。
　　“過去十多年，委托貸款都是企業集團進行資金管理的常用的一個手段，某公司將資金在子公司之間利用銀行委托貸款的方式進行資金余缺的調劑，商業銀行不介入信用，屬于中間業務�！睋�民生銀行首席研究員溫彬稱
　　在溫彬看來，近年來，隨著企業資金需求的擴大，確實存在委托貸款變形，不僅僅是中間業務，商業銀行的信用也介入其中�！皬馁Y金的投向來說，肯定一部分資金流入到限制類行業，包括產能過剩、房地產、地方融資平臺�！�
　　據央行公開數據顯示，2002-2010年，我國的社會融資規模由2萬億逐年擴大至14.27萬億，與此同時，委托貸款增額占社會融資規模的比例達到了7.9%。
  　2010年以后，委托貸款迅速擴張。2011年，委托貸款增額占社會融資規模的比例達到了10.1%，至2014年，這一比例上升至15.2%，在社會融資規模同比減少8598億元的情況下，委托貸款依然同比增加了2.51萬億元。
　　“至于委托貸款這些年發展迅速的原因，實質上是委托貸款偏離了委托代理業務的實質，異化成為影子銀行業務的通道。其動因和部分企業受國家行業政策限制、難以從正規金融渠道獲得融資有關，也有商業銀行規避信貸規模管制的沖動�！比A夏銀行(600015,股吧)發展研究部戰略室負責人楊馳稱。
　　此前，銀監會的相關負責人曾表示，規范委托貸款業務，主要源于有銀行利用虛假委托貸款規避宏觀調控和監管規定，加劇了風險的隱性傳染。
　　據理財周報記者了解，近年來，委托貸款規避信貸規模監管方面出現了兩種常見的模式。
　　一種是銀行籌集理財資金，購買基金子公司或者證券公司的資產管理計劃，資產管理計劃的資金投入到B企業，B企業再利用委托貸款的形式將資金通過銀行貸給A企業。如此運作，A企業可以規避行業限制、授信規模限制，而銀行也可規避信貸規模的監管限制。
　　另一種形式則是A企業向融資企業B發放委托貸款，然后銀行籌集理財產品購買A企業的委托貸款債權。實質上，此筆融資，A企業也沒有承擔信用風險。
　　平安證券在近期的一份分析報告中指出，“國內的委托貸款余額從2008年的2.2萬億增至2014年底的11.3萬億�！迸c此同時，委托貸款成為銀行將自營資金和理財資金繼銀信合作之后滿足房地產和地方融資平臺融資的重要方式。

　　規�；蚧貧w影子銀行興起前

　　實際上，在銀監會2014年的年中工作會議上，銀監會就提示了委托貸款的風險，并將制定委托貸款的管理辦法提上了議事日程。
　　在日前公布的征求意見稿中，“回歸本源”成為委托貸款監管新規的核心思路。所謂回歸本源，是指委托貸款回歸商業銀行委托代理業務的本質，銀行只能“收取代理手續費，不承擔信用風險”。
　　“如果委托貸款新規嚴格執行到位，委托貸款回歸委托代理業務的本源，規模會有一定程度的萎縮，正常情況下應該從目前占社會融資規�？偭康�15%下降到10%以下，將回歸到影子銀行興起以前的水平�！睏铖Y分析稱。
　　中信建投方面認為，管理辦法出臺后，委托貸款規模將減少，尤其是委托貸款余額占一般性貸款比重較高的股份行。
　　溫彬也認為，2015年，委托貸款新規落地后，委托貸款的增長必定放緩�！斑@部分資金需求無非就是兩種渠道，一種回到銀行資產負債表中，由銀行提供信貸支持；第二種，一部分是轉移到資本市場，通過發行債券等方式來消化資金需求壓力�！�
　　“2015年對于商業銀行來說，主要還是加快推動信貸資產證券化，把信貸資金騰出來，以滿足表外回到表內的信貸需求�！睖乇蚍Q，
　　不久前，銀監會也批復了包括中信銀行、民生銀行、華夏銀行、招商銀行、河北銀行在內的共27家股份制銀行和城商行的開辦信貸資產證券化業務的主體資格。這意味著，上述機構在ABS產品發行前備案登記即可，不需要走以前過程繁瑣的審批流程。
　　1月19日，銀監會聯合發改委發布《能效信貸指引》，鼓勵和指導銀行業金融機構積極開展能效信貸業務，并稱：“積極探索以能效信貸為基礎資產的信貸資產證券化試點工作，推動發行綠色金融債，擴大能效信貸融資來源�！�
　　委托貸款新規對于銀行利潤的影響，溫彬認為總體有限�！耙环矫�，一部分委托貸款是合規的需求，這部分不會大幅壓縮；另一方面，委托貸款整個作為中間業務，在銀行整體收入結構中占比比較小，影響不大�！�
　　申銀萬國研究報告則認為，規范委托貸款恰恰是為更寬松做準備，即防止資金違規流入融資平臺、金融投資或空轉環節�！皩嶋H上，2015年固定資產投資存在資金缺口，貨幣政策偏松幾乎是不二的選擇�！�