國家統計局昨日發布1月份全國居民消費價格指數(CPI)數據，1月份CPI同比上漲4.9%；PPI同比上漲6.6%。
　　1月份CPI并未如此前市場一度預期的“破5”，使得去年11月份5.1%的數據成為一個“階段性峰值”，這是1月份物價表現的最大看點。
　　1月份CPI數據另一個關注要點是CPI構成類別的權重調整。按照CPI構成要素每5年一大調整的慣例，國家統計局于今年1月起啟用新CPI權重方案。
　　新方案根據我國居民消費支出結構的最新變動狀況，將“居住類”價格權重提高4.22個百分點，食品類權重降低2.21個百分點。由于以房租等為主要構成的居住類項目價格波動程度遠低于糧價、食品價格波動程度，CPI數據波動相對更為平滑。但新方案調整幅度相對不大，故按新方案計算的1月份數據和老方案相比，變化幅度相對有限，拉高約0.024個百分點。
　　每個人都要吃飯，然而并非所有的人都要租房。所以，公眾對當前食品價格上漲感受較明顯，故而易于形成降低了食品類權重就會拉低CPI的錯覺。權重調整后反而拉高了CPI，說明事實并非如此。
　　受恩格爾系數規律作用,居民收支增長之中,食品支出在總支出的比重下降,食品比重下降同時居住比重上調將是一個趨勢。
　　今后，在政策限購等調控措施作用、部分購房“剛需”轉入觀望的情況下，房屋租賃市場價格因需求增加可能會進一步上漲，居住類權重的調升在未來一段時間里推升CPI的作用將會更加凸顯，這是觀察年內后續CPI走向需要略作注意的方面，但這一影響幅度同樣不會很大。
　　因春節因素影響，CPI一般在1、2月份達到峰值，這是我國物價波動的總體特點。而今年另有北方干旱與國際價格上漲對糧價形成的推升累加影響，1月份CPI并未超越去年11月數據，不能不說貨幣政策猛烈收縮顯現了成效。
　　從波動趨勢來看，2月份之后，季節因素消失與北方干旱有所緩解，CPI波動將回歸“常態”水平。但CPI在未來會否再創新高，將取決于以下兩個因素的具體影響：
　　一是上游產業價格傳導壓力的化解程度。從1月PPI運行來看，1月份該指標環比上漲0.9%，且6.6%的同比增幅繼續高于CPI增幅；工業生產者購進價格環比上漲1.2%，同比上漲9.7%，漲幅均有所擴大。原材料價格上漲的推動因素未來不可避免地將向下游傳導、轉嫁，使得成本推升型通脹繼續成為未來一段時間物價上漲的推動因素。
　　二是國際經濟、政治與政策因素的演變情況。外部因素一直以來較為復雜，2011年巨大不確定因素雖有所緩解但仍將存在。目前看，美國經濟基本擺脫“二次探底”風險，從而將增大中國的外部需求，但同時可能拉升國內物價。
　　就經濟整體形勢而言，中國宏觀經濟面臨的內、外部環境確定性要好于2010年，物價目標優于增長目標成政策重點，已經清晰地揭示了這一點。目前市場新的憂慮是外需可能的再度膨脹，會否使得轉變增長方式的“調結構”努力重新向原路回歸；而內外需同時擴張，也將可能成國內物價上漲的新增推動因素。
　　當然，無論局勢如何演變，有一點一直是明確的，那就是在供給充足保障之下的經濟總量的供、需均衡之中，只要貨幣政策得當，我國的通脹是可控的。