學誰也別學高盛
2011-11-04   作者:王麗穎  來源:國際金融報
 
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  美國券商曼氏金融(MF Global)尋求破產保護后,業內人士感慨稱,絕對不可輕易模仿高盛的冒險模式,在沒有政府當靠山的時候,栽跟頭的頻率更高。
  金融危機并沒有讓高盛出身的交易員忘記貪婪的毛病,他們依舊喜歡那種被人崇拜的神秘感。曼氏金融公司CEO約翰·科辛曾在高盛摸爬滾打了25年。他曾不止一次坦言,他要將曼氏打造成“迷你版”的高盛!督疱X和權力:高盛統治世界的過程》的作者威廉姆·寇恩表示:“從高盛走出來的人似乎都戴著神的光環,因為他們在華爾街創造了無數謎一樣的財富神話。不過,離開高盛的人所創造的財富都不會高于他的老本營。大小不同的腳非要穿同一雙靴子,能不出問題嗎?”
  這些事后教訓也只有科辛心里最清楚。今年6月,曼氏財富公司負債444億美元,但它的凈資產僅為14億美元,這樣的數據足以嚇壞任何一家評級機構。事實上,如果在高盛,科辛在歐洲債券方面的豪賭決策并沒有錯。因為債券2012年才到期,他只是篤信歐洲央行和歐盟最終會找到一條救助歐元區的辦法。
  然而,即使理論上正確,科辛似乎忽略了一個關鍵問題,曼氏根本沒有任何監管機構作為后盾,資金鏈斷裂,信譽度成了垃圾,尋求買家都難。曼氏怎能與高盛相比,很多銀行家離開高盛集團后會進入政府部門工作。相反,曼氏在美國政府內部既沒錢也沒權。此外,高盛在風險操作中,注重團體協作,除了貪婪的交易員外,還有風險管理經理,即使是最高領導在賦予權力的同時,也會讓投資在關鍵時刻懸崖勒馬。但曼氏金融錯就錯在,從頭至尾只相信科辛一個人。
  科辛的失敗可能在于過分自信;仡櫼酝,科辛并不是第一位失敗的模仿者。美林證券前首席執行官John Thain也來自高盛證券股票交易部門,在運營了不到一年時間,美林證券就被美國銀行收購。同樣出身高盛集團,美國前財政部長、花旗集團前高級顧問羅伯特·魯賓也曾因為錯誤決策,讓花旗集團在任期內損失慘重,這些人的共同特點就是“過于自信”,過于膜拜高盛模式。
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