由于中央經濟工作會議不僅要回顧和總結一年來的經濟工作，而且要在全面分析和研判經濟形勢的基礎上，提出新的一年經濟工作的基本目標和思路，因此，在每年會議召開前夕，都會引起國內外媒體的廣泛關注。今年，在國際國內空前復雜和微妙的經濟形勢下，中國究竟如何對宏觀經濟政策做出適當的調整與優化，究竟如何更好地把握大局、掌控全局，確保經濟不出現大起大落，世人更是高度關切。
從國際經濟形勢來看，歐債危機不斷惡化、越來越多的國家陷入到債務危機的漩渦之中；發達經濟體經濟持續低迷，且沒有任何改善的跡象，不僅直接影響世界經濟的復蘇，而且極有可能把世界經濟帶入新的谷底；中東及北非地區動蕩不安，造成資源的供應和價格的穩定越來越差，越來越難以預料。
從國內經濟形勢來看，CPI連續高位上漲，雖然從10月起出現了下降，但是，通貨膨脹的壓力并沒有完全消除；由于政策持續緊縮和出口嚴重受阻，以及內需沒有有效啟動，實體經濟發展不夠理想，尤其是中小企業，普遍面臨著十分困難的局面；在樓市調控下，房地產市場陷入低迷，相關產業也受到了一定影響，加之政府融資平臺出現了資金鏈緊繃的現象，導致宏觀和微觀兩端都出現了許多新的矛盾和問題。
面對如此復雜多變的大環境，中國的貨幣政策如何調整與優化，不僅顯得極為重要，而且需要極大的勇氣和智慧。毫無疑問，不久前溫家寶總理提出的“適時適度、預調微調”，以及近期央行對這一要求的重申，將是近期及以后一段時間貨幣政策的基本格調。也就是說，穩健的總體思路是不會改變的。只有在保持穩健的基礎上，再提高政策的靈活性和針對性。而從近一段時間以來新增貸款余額的反彈，以及央行對浙江部分銀行存款準備金率的恢復來看，貨幣政策顯然已開始了具有針對性的適度微調。接下來，還會采取哪些更具靈活性和針對性的措施，主要是看經濟形勢的變化。
如何在控制CPI上揚與保持適度經濟增長之間找到平衡點、結合點，無疑是當前政策調整和優化最需要考量的因素。這需要相當的智慧和膽量。今年以來，控物價、防通脹一直是經濟工作的首要任務。雖然10月CPI漲幅有了明顯回落，通脹的壓力有所減緩。但是，這并不意味著物價已經完全進入了下降通道。實際上，CPI漲幅回落的基礎并不牢固，流動性過剩、生活必需品價格不穩定、季節性上漲等因素仍然存在，不排除CPI漲幅再次反彈的可能。因此，政策的調整，需萬分小心，決不能對剛剛進入下降通道的CPI再產生負面作用。同時必須注意，由于外部經濟環境過差和政策的持續收緊，經濟增速也出現了明顯放慢趨勢，迫切需要通過政策的調整防止經濟增速繼續放慢，尤其要防止經濟增速急劇下滑。
筆者的看法是，就目前的實際情況而言，貨幣政策調整的側重點主要還是應當放在公開市場操作、資金回購等方面，而不具備全面下調存款準備金率和降息的條件和空間。即便要下調存款準備金率和降息，也要放到明年一季度以后。特別是降息，不僅僅是政策的重大調整，而且帶來的各種預期也很難把握。如房地產市場的調控、政府融資平臺的整治等。
由于經濟增速放慢尚沒有得到有效控制，而以中國當下的實情，已不允許經濟增速繼續放慢，更不允許經濟嚴重下滑。因此，在貨幣政策難以有較大調整的情況下，應當更大限度地發揮財政政策的作用，讓財政政策變得更積極、更富針對性和影響力，以彌補穩健的貨幣政策可能帶來的“缺口”。
那么，如何才能讓財政政策在促進經濟發展、防止經濟下滑中的積極作用呢？減稅當然是最好的促進手段。已經提出來的措施是結構性減稅，當下關鍵在于，結構性減稅的著力點到底放在哪里。因為，按照目前的經濟結構和企業經營狀況，結構性減稅操作起來還是有一定困難的。筆者認為，目前亟需通過減稅手段保護和促進的，是中小企業和微型企業，尤其是小微企業。它不僅關系到經濟增長、經濟發展，更關系到居民就業、居民收入提高和社會的穩定與和諧。在此基礎上，從經濟結構調整和優化的角度考慮，對新興產業、高科技企業、在國際市場具有競爭力的企業，也要通過減稅手段，促進其健康發展。
除結構性減稅之外，加強財政支出管理，減少政府性開支，騰出資金加大財政扶持力度，如貼息、建立政府性擔保公司、財政直投等。一方面，可以更好地提高財政資金的使用效益；另一方面，也可以進一步體現政府與企業、百姓共度時艱的決心和態度，增強社會的凝聚力和戰斗力。
另外，通過財政資金鼓勵生產性投資，引導民間資本向實體經濟轉移，也是積極財政政策所必須考慮的問題。經濟增速放慢，一定程度上與民間投資沒有及時跟進有著密切的關系。在這方面，財政政策是可以起到四兩撥千斤的作用的。同時，壟斷領域向民間資本開放，也能有效刺激民間投資。
當然，也不可忽視財政政策對擴大需求的作用。在出口受阻、固定資產投資不能繼續維持高增幅的情況下，擴大需求勢必成為最主要的渠道。但是，在實體經濟發展環境比較困難的情況下，擴大需求的壓力也是很大的。因此，諸如前幾年那樣的鼓勵家電下鄉、旅游等財政政策措施，還可以繼續實施。同時，對農村生產資料的更新和添置等，也應作為新一輪積極財政政策的支持重點。
從總體上講，下一步的宏觀經濟政策，應當以積極的財政政策與穩健的貨幣政策相協調。而財政政策的積極面主要體現在結構性減稅、財政貼息、刺激消費需求等方面。而貨幣政策則在保持穩健的基礎上，更加突出靈活性和針對性。
