由此引出的新問題是，當前該如何看待中國的經濟模式呢？石小敏介紹說，雖然經濟發展方式比增長方式涵蓋的內容更廣，包括社會、政治、文化和結構調整等多方面的變化，但是從中國的現狀來看，重心還是在增長上，相比較而言，中國的社會、政治、文化的變革要慢得多，這里要講的中國模式指的是中國增長模式。
　　石小敏認為，中國模式應該指的是中國總的現代化模式，或者說是治理模式，包括經濟、政治、文化、社會總的治理模式。中國近三十年來將主要精力集中于經濟增長模式上，確實取得了非常大的成效。
　　從過去30年的實際進度來觀察，中國的治理模式和經濟增長模式是相互關聯、互為表里的，是一個事物的兩個方面。中國在上個世紀80年代開始開放經濟，到上個世紀90年代的時候進行了調整，并于90年代后半期逐步加大了開放的步伐，到本世紀已經是大開放的局面，每一個階段增長的動力和增長的模式都有所不同。中國在從一個階段向另一個階段過渡的時候，都會發生很多變化，這些變化牽動著中國的治理機構，牽動著中國治理模式的調整。比如部委的裁撤與設立，財政金融制度的變化，這些都能體現出治理模式與增長模式的表里關系，增長模式的每一次變動都會帶來治理模式的某種調整。
　　為了將增長模式形象化，石小敏引入了莫比烏斯帶的概念。如果將一個長方形紙條的一端固定，另一端扭轉半周后與之前的一端粘合在一起，就形成了拓撲學中的莫比烏斯帶，一只螞蟻可以順著帶子的內圈爬到外圈上來。他說，中國進行改革有一個很重要的條件，就是改革和反改革的人，你中有我，我中有你，不是壁壘分明、水火不容的，就好比莫比烏斯帶，從內圈到外圈很容易。
　　如果將一大一小兩個莫比烏斯帶上下連在一起，就會形成“8”一樣的圖形，石小敏將其命名為“莫8循環圈”。上面的圈子代表國際市場，下面的圈子代表國內市場，上面的圈子比下面的大20倍，意味著從總量上來說全球市場應該比國內市場大20倍。他認為“莫8循環圈”是對中國現在經濟增長模式的簡單形象化。
　　石小敏解釋說，中國在2002年以后客觀上形成了真正的出口主導型發展戰略，在國內招商引資制造出口產品，再用外匯購買大宗原材料、零部件，這樣就帶來了貿易順差。與之相應的是，從本世紀初，中國人民銀行改變了基礎貨幣投放的機制，不再主要靠貸款給國有企業，而是越來越多地依靠收購外匯。到2006年時，中國的外匯儲備達到10000億美元，央行當年收購外匯占款已經超出了央行應該合理投放的基礎貨幣量，于是市場上的廣義貨幣量大量增加。為解決這一問題，2007年央行采取了發行央行債券和提高準備金率的方式，用以回收商業銀行投資，減輕央行的負擔，降低整個貨幣系統的壓力。這兩個辦法減少了基礎貨幣，降低了由于收購外匯導致的外匯占款增長太快帶來的貨幣投放過多的風險。但是由于外匯增長越來越快，央行又沒有放開資本流動，于是大量的人民幣進入國內市場，在國內搞投資。雖然現在準備金率已經提高到20%，但是在2002年-2008年，中國國內資金流動的圈子還是比較健康的，這讓中國快速地從制造業大國變成了全球經濟大國。
　　所以，中國經濟增長模式的核心特點是政府主導市場，或者說是政府管控、調整市場。中國政府有很多的手段來進行經濟調控，除了規劃審批以外，還有一個很重要的手段是對要素的管控，其中金融體系就是用以管控要素的非常重要的一個體系。