現在每家公司都在披露未來三年的股東回報規劃，其中都對現金分紅加以重視，似乎只有現金分紅才是對股東最好的回報。本欄認為，這些股東回報規劃基本大同小異，都是為了應付監管要求而完成，不僅缺乏誠意，也不具備很高的可操作性。
　　隨便拿出一家華聯控股的股東回報規劃，公司先介紹了自身的經營背景，并強調自己屬于房地產行業，是資金密集型企業，言外之意就是現金分紅如果過多，會影響公司未來長遠業績發展。同時該規劃也出具了最低現金分紅比例，即當年現金分紅比例不低于當年實現可分配利潤的10%；連續三年累計現金分紅不低于最近三年實現可分配利潤的30%。該規劃還同時表示，如果公司不能按照這個比例進行現金分紅，也不是完全不可以，只是要走一些程序及做好信息披露工作。
　　本欄無意說華聯控股現金分紅意愿不強，也不想說華聯控股不愿意回報股東，只是所有的上市公司都要發布股東回報規劃，這上千家上市公司又有幾個是發自內心的愿意對股東進行現金分紅？這一流程很像暑假老師給學生留作業，讓學生假期每天寫一篇日記，最后大多數學生都是開學前緊急惡補，今天干了這個，明天干了那個，不求文筆，只為交差。
　　其實上市公司不同，對股東回報的動機和方式也不盡相同，只要上市公司高管能夠做到自身利益與股東利益一致，不進行內幕交易，不通過關聯交易損害其他股東權益，然后認真對待公司品牌和客戶，讓公司業績保持穩健增長，使股東價值不斷增加，就是對股東的最大回報。至于要不要把現金直接分給股東，大可以由各家公司自由發揮，而非必須要在三年前就對未來做出現金分紅的規劃。
　　對于三年以后的事，本欄大膽預測，這些股東回報規劃最終很少能落到實處，現在的分紅規劃幾乎都是通過拍腦袋決定的，很有“現金分紅運動”的意思。即使是真的按照當初規劃實現了現金分紅的企業，也未必是對投資者真有好處。原本不想現金分紅的公司硬要現金分紅，要么犧牲發展速度，要么還需要通過再融資找股東要錢，對投資者都不是一件好事，最終得利的只有稅務部門。