歐債危機爆發至今已近三年，整體狀況仍不見好轉；歐元區最新公布的7月份采購經理人指數跌至2009年以來最低的44，連續9個月低于50，最令人擔憂的則是一向扮演歐元區經濟中流砥柱的德國PMI也下滑至43，連續6個月低于50，更不要提希臘、葡萄牙、愛爾蘭、西班牙、意大利了。而就業情況更糟，整體歐元區失業率創下歷史高點的11.2%，希臘、西班牙失業率直逼美國八十年前大蕭條時期20%、24%的記錄，面對一場看似讓人不見希望的歐元區經濟風暴，投資者是不是該極力回避歐元資產？
　　從當前的市場上來看，歐元所反映的利空跌幅令人深思。自2010年5月，歐元一度創下1.1877的低位后, 即使歐債問題由希臘單一國家擴大至包含歐元區第三、第四大經濟體的意大利及西班牙，然而歐元當前仍在1.23左右。這個價位顯然與市場上悲觀預期歐元區瓦解、歐元崩潰，進而掀起另一場國際級金融危機的預判有很大差別。
　　未來歐元區將面臨極大挑戰,德國憲法法庭將于下月宣判ESM(歐洲金融穩定機制)是否違憲,荷蘭也將迎來前執政黨因堅持縮減財政支出而下臺后的新一輪國會選舉,希臘更可能因無法達到去年與三駕馬車的協議而陷入現金不足卻又無力向外求援窘境，再度引發無序退出歐元區的疑慮。歐債的流動性問題可通過降息、LTRO(中長期再融資)甚至是歐洲央行在次級市場買進公債而獲得喘息空間，但經濟增長的動能不振、企業的創新及成長空間不足，卻都是歐元區短期難以解決的結構性頑癥。
　　面對市場上多空交雜，外匯投資策略該如何轉變？持有歐元區無違約風險的國家的債券能否帶來匯兌收益？ 許多投資人在面對歐元解體的風險時，第一個選擇是躲避、甚至是逃離歐元資產，卻不知這恰恰可能會錯過獲得潛在的收益。
　　假設投資人目前持有以歐元計價的德國公債，一旦歐元區瓦解，德國將恢復原貨幣——馬克。在該國債并無違約風險的情況下，一旦債券到期，德國必須以歐元區各個國家協議后的固定匯率支付新德國馬克給持有國債的投資人。
　　可以想象的是，假如歐元區解體，新德國馬克將成為歐洲甚至是全球投資人的主要避險或投資資產，新馬克也將迎來大幅的升值空間。不僅德國如此，其他經濟表現較為強勁，債務并無違約風險的國家如法國、荷蘭、芬蘭、奧地利都將迎來貨幣的升值，而持有其國債的投資人也將間接受惠。
　　如果歐元區被堅守住，歐元繼續留在市場中呢？ 在人民幣國際化還未成氣候的情況之下，那將是全球唯一在經濟體規模、人口總量、政治影響力上有機會與美元平起平坐的貨幣。從經濟或政治的角度上來看，美元地位持續受到挑戰。美國占全球GDP的比例已較歷史高點的30%之上下降至去年的20%左右。這并非美國國力衰退或經濟增長大幅下跌所致，只是因為其他新興國家的崛起，其成長率遠超過美國的緣故。過去10年，新興國家增長率普遍在6%，而美國僅在2%至2.5%左右。
　　因此，美元雖仍是全球主要交易貨幣，卻再難以成為全球的唯一貨幣。在不把雞蛋放在同一個籃子里的分散風險的基本需求之下，歐元可望享有溢價空間，仍可成為廣大投資者資產配置中重要的一環。在歐債危機發生前，這個溢價空間曾推升歐元兌美元至1.60以上的高點。在其他貨幣如人民幣崛起為國際性貨幣前，這個溢價將持續存在。
　　換個角度來看，債務危機未歇的歐元，其實也提供了部分投資人“進可攻，退可守”的獲利籌碼。具體操作策略可參考如下: 利用歐元下跌時建立起歐元的外匯頭寸。自1999年歐元問世以來，最低曾至0.8230，最高至1.6038，目前1.23左右的價位，離歷史平均價格的1.2088已無太大下跌空間，短線縱有因希臘債務惡化而跌破1.20的可能，但目前買入中長期價格風險確已不高。
　　另外，請投資人慎選歐元資產。債券部分，可選擇利率高于德國的1.5%而違約風險卻不大的國家的十年期公債，如法國（2.1%）、荷蘭（1.8%）。還有，瑞士公債目前的利率雖然只有0.5%，但市場普遍估計瑞士法郎不可能長期以1.20的兌換率與歐元掛鉤，未來應該還有升值空間。
　　股票資產選擇方面，可以關注以上幾個國家掛牌的大型類股。歐洲目前有154家企業名列世界500強，這些公司的平均歷史長達130年。在這漫長的時段中，不論是面對政治紛亂（第一、二次世界大戰）或是經濟衰退（1930年大蕭條、1970石油危機、2000年科技股泡沫）仍保持穩定增長，其經營能力或市場策略不言而喻。因此，哪怕某一天歐元不復存在，恢復其原有的國家貨幣交易，亦無損其長期投資價值。