A股緣何不懼評級機構降級
2012-12-19   作者:周科競  來源:北京商報
 
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  惠譽降低中國本外幣評級,未來展望為負面,對此A股投資者并沒有多加理會,A股市場也表現得毫無懼色,依然我行我素展開反彈行情,一方面有A股自身的反彈需要,另外也有中國經濟不懼評級降低的其他因素。
  中國A股是中國經濟的晴雨表,中國A股不懼惠譽降級,表明中國經濟不懼惠譽降級。機構給出評級,從根本上講只能供國際投資者參考,投資者會根據自己的判斷做出決策,不管盈虧,都要由投資者自己負責。
  從投資角度講,國際投資者不管是通過QFII購買A股,還是購買中國企業發行的債券再或者是購買中國國債,都是投資者認為能夠獲利的項目,否則就算惠譽給出再高的評級,國際投資者也不會拿自己的錢開玩笑。
  這就是說,境外投資者投資中國,是件雙贏的好事,惠譽說中國信用評級下降,或許對投資者可能有心理上的影響,但如果投資者認真分析中國的經濟狀況,就會得出這樣的結論:放棄投資中國是可以避免可能的風險,但卻放棄了很大的獲利機會,而且,就算不投資中國,投資其他國家,難道就比投資中國更好?
  惠譽說中國的信貸規模占GDP的比重過高,存在風險,但是卻忽略了GDP的動態發展趨勢,雖然現在看信貸規模占到GDP的190%,但如果中國GDP保持每年8%的增長速度,那么9年之后,中國的GDP就會翻一番,假如信貸規模在這9年間增長了50%,那么9年之后中國信貸規模占到GDP的比重就會降至142.5%,如果時間更長,那么這一指標也會變得更低。
  馬克思說要用發展的眼光看問題,由于中國GDP的增長率在全球首屈一指,那么更高一些的信貸規模也就不會有太大的問題,這正是A股不懼惠譽降級的一個原因。
  此外,現在很多A股的股價受持續不斷IPO的打壓,價格已經處于歷史低位,現在IPO事實上已經暫停,這對A股市場也構成一定支撐,雖然還有大非減持等不少利空因素存在,但從短期來看,股市的反彈力量也比惠譽降級對投資者影響更大,這是A股不懼評級下降的又一重要原因。
  A股的投資者對于惠譽降低A股評級不用過分重視,咱A股的矛盾不在于評級的高低,而是供求關系的嚴重失衡,在供求關系主導行情漲跌的背景下,評級對股指的漲跌幾乎沒有影響。
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