近日，中國社科院世界社保研究中心主任鄭秉文在北京大學國家發展研究院主辦的“CMRC中國經濟觀察”第33次季度報告會上指出，我國養老保障制度在效率和公平方面存在許多問題。投資體制低效導致養老金貶值風險加大，在過去十幾年里，因投資體制落后，損失幾乎可以抵消1.3萬億財政對養老保險的轉移支付。
　　鄭秉文指出，在公平方面，存在兩個橫向問題和一個縱向問題。第一個橫向問題是不同人群之間的不公平。雖然我國基本實現了養老保險全覆蓋，但農民工和城鎮靈活就業人員沒被覆蓋進來，長期裸露在制度之外，另外，地區“割據”情況嚴重，不同地區的保障水平差距很大。第二個橫向問題是公共部門和私人部門之間的不公平。大部分事業單位和100%的公務員沒有參加養老保險改革，長期沒有實現多元退休制度的并軌。
　　縱向的問題是退休早的退休金水平比較低，退休晚的比較高，缺乏正常的待遇水平調節機制。我國近9年每年上調10%養老金水平，5000元養老金和1000元的養老金同樣每年上調10%，其絕對額差距越來越大。
　　鄭秉文認為，我國養老保障制度在宏觀效率上存在兩個重要問題。第一個問題是投資體制低效導致養老金貶值風險加大。所有的養老保險基金全部存在銀行，收益率低于CPI，損失巨大。在過去十幾年里，這種損失幾乎可以抵消1.3萬億財政對養老保險的轉移支付。
　　第二個問題體現在資金運用低效導致財政轉移支付激勵不足。地區間存在較大差異，一方面一半地區收不抵支，需要財政轉移支付；另一方面少數幾個沿海省份每年基金盈余較多，這部分積累資金又只能享受較低的利率，收益率低于CPI，造成宏觀資金運用效率低下。
　　此外，養老保障制度在效率上還存在兩個隱患，一是參數不合理，一是多層次保障制度建立不起來。養老保障的最主要參數有三個：繳費率、目標替代率和制度贍養率。而我國這三個參數與合理水平差距太大。比如，贍養率與人口老齡化程度有關，應該調整贍養率使退休年齡與預期壽命掛鉤，而我們退休年齡卻還是半個世紀以前的退休年齡，這沒有起到稀釋贍養率以提高財務可持續性的作用。第二個潛在隱患是我國沒有建立起多層次養老保障制度，市場因素不發達。