當前，我國證券行業風險管理呈現三大趨勢，即：從防范風險向主動管理風險轉化；從單一風險管理向風險總量管理轉化；從風險定性分析向風險定量分析轉化。隨著場外業務和非標業務在證券公司的業務總量中占比不斷增加，信用風險在風險總量中的占比也不斷上升。因此，建立與之對應的信用風險防控機制迫在眉睫。筆者認為，有必要盡快建立我國證券行業的“信用身份證”——違約信用記錄，以滿足行業創新轉型的形勢發展要求。
首先，建立違約信用記錄，彌補創新業務模式設計缺陷。
創新是一個不斷探索、不斷完善的過程。各類創新業務陸續推出，既為證券行業打開了發展空間，也可能帶來相關潛在風險。筆者認為，在某種程度上，創新業務可以說就是一個“不斷試錯”的過程。在我國證券行業發展歷程中，就曾經出現不法分子利用交易所國債回購的機制設計缺陷，通過跨席位、跨賬戶回購挪用客戶資產，導致證券公司發生巨額損失甚至破產清算的案例。各類創新業務在開展之初，存在一些模式缺陷并不可怕，可怕的是行業缺乏有效的糾錯機制。如果我們建立了證券行業違約信用記錄，就可以及時發現新業務模式的設計缺陷，采取有效措施加以完善，不但可以提高證券公司防范信用風險的能力，也能夠推進創新業務的有序健康開展。
其次，建立違約信用記錄，大力拓展場外業務和非標業務。
我國證券行業正在從傳統的場內業務、標準業務為主向場內場外、標準非標并重轉化，這種轉化可以幫助證券公司降低對股票二級市場的依賴度，改變“靠天吃飯”的窘境。但場外業務和非標業務也普遍存在交易信息不公開、不透明等問題。這種私募特征可能導致不法分子尋找風控較為薄弱的證券公司，通過“打一槍換一個地方”的方式，不斷將外部風險向證券公司轉移，這種風險在銀證業務或銀證信業務等被動管理型產品中發生的概率更大。這就警示我們：對于場外業務和非標業務信用風險的管理，不適合通過單打獨斗的方式進行風險控制，而應該動員全行業的力量，將違約信用記錄進行匯總，建立證券行業違約信用記錄庫，一方面可以推動證券行業積累創新經驗教訓，從行業角度控制信用風險；另一方面證券公司通過信用違約信息查詢和案例查詢，可以提高甄別風險的能力，編制一張疏而不漏的信用風險控制網絡。
第三，建立違約信用記錄，是建立證券行業信用風險預警機制的前題。
我國證券行業監管的底線是“不發生系統性、區域性的金融風險”�！帮L起于青萍之末”，任何風險的發生都會有一個萌芽、集聚、爆發的過程，建立有效的風險預警處置機制已成為我國證券行業健康發展必須解決的問題。以美國次貸危機為例，2006年10月，摩根大通公司發現次級貸款的逾期付款以驚人的速度上升，這表明次級貸款行業的承銷標準正在惡化，于是摩根大通選擇緊急剎車，并避而遠之。不但大幅降低了自身損失，還乘機低價收購了貝爾斯登，成為次貸危機的贏家。對于我們這樣一個新興加轉軌的證券市場，更需要在行業層面建立信用風險預警機制，通過違約信用記錄，及時發現“第一張倒下的牌”，采取及時有效的風險管理措施，控制信用風險在行業內的蔓延。
如何建立證券行業違約信用記錄，筆者有四點建議：
一是明確主體。在建設主體方面，建議由中國證券業協會相關專業委員會牽頭，組織開展證券行業違約信用記錄的制度、流程、系統等體系建設工作。在受報主體方面，建議由中證資本市場發展監測中心（“監測中心”）負責，在監測中心下設信用風險監測部，統一組織、協調建立證券行業違約信用記錄。這樣既符合行業自律的本意，也符合監管部門設立監測中心的初衷。在上報主體方面，應由各證券公司的風險管理部門負責，定期或不定期向監測中心上報違約信用記錄。
二是開發系統。建議開發“中國證券行業信用風險監測系統”，并將證券行業違約信用記錄作為其中重要的模塊。在該信用系統中，監測中心可根據證券行業信用風險的需要，從業務類別、涉及行業、涉及公司、交易對手等多維度設計各類風險預警指標。各證券公司通過該信用監測系統上報違約信用記錄等信息，同時指定專人在開展業務時查詢交易對手是否存在違約信用記錄，或查詢是否存在相關違約案例，真正做到“人人出力、人人受益”。對于信用監測系統發出的預警信息，監測中心可通知相關證券公司進行查證反饋，對于涉嫌違法違規行為，監測中心應向中國證監會或派出機構通報，以開展進一步監管檢查工作。
三是建立制度。建議由中國證券業協會牽頭制定證券行業信用管理制度和業務細則，明確證券公司上報違約信用記錄的責任、上報主體、上報情形、上報內容、上報頻率、上報方式、查詢情形、查詢方式等標準。通過制度建設，把證券行業違約信用記錄工作常態化，作為證券公司風險管理的日常工作內容，并將其作為證券公司風險管理工作的評價指標之一進行考核。
四是適時聯通。中國人民銀行于2006年組織建成了全國統一的個人信用基礎數據庫。截至2012年6月底，個人征信系統共收錄了8.1億自然人的信息及貸款等信用記錄。筆者建議，從聯合監管的角度，可以適時聯通證券行業與銀行行業的信用數據庫，實現數據共享，推動建立我國整體的居民及機構信用基礎數據庫。
莊心一副主席在今年的證券行業創新發展研討會上提出：證券行業必須做到創新發展與風控合規的動態平衡。這不但是證券公司創新轉型的核心原則，也是證券行業不斷完善頂層機制設計的核心原則。因此，盡快建立我國證券行業違約信用記錄，將在一定程度上解決各證券公司信用信息隔離，無法查詢交易對手在行業內的信用記錄的難題；同時有助于監管部門和自律組織及時發現某些預警信息或違法線索，及時采取控制措施，降低整體風險，有利于我國證券行業的創新轉型與持續發展。