央行方面近日表示，國家相關部門已關注到“熱錢”流動，并且已在進行監測，但中國不會通過競爭性的貨幣貶值，來提高自己國內的競爭力。
　　自美國實施量化寬松政策后，貨幣戰爭成為一個令人憂慮的趨勢，尤其是新興市場國家成為美元或歐元貶值的受害者。由于日元也開始跟進激進貶值，中國受到一定沖擊，因為有更多的廉價套利國際資本流入中國，增加了人民幣的升值壓力，同時大量外匯占款也讓中國央行相關政策面臨挑戰。
　　中國可能會通過打擊虛假貿易阻止境外資本流入，如果去除了這種虛假貿易泡沫，中國因為人民幣堅挺以及成本上漲帶來的經常項目盈余可能會大幅減少，從而降低了升值壓力，控制好國內的流動性�；蛟S，打擊虛假貿易的行動已經收效導致外匯占款縮水，至少本周央行公開市場的到期資金創下2年來的新高，但央行僅僅象征性回籠少許，這被市場認為可能是為流動性逆轉提前布局。
　　自2005年實施匯改以來，人民幣對美元已升值了35%，并積累了高達3萬多億的外匯儲備。維持人民幣強勢，以及日本也開始量化寬松的政策，在這些情況之下，今年大規模的套利資金流入實屬難免。
　　一種擔心是，一旦人民幣貶值形成強烈的預期，會鼓勵更多的資本外流，從而造成信用緊縮效應，并帶動資產價格下跌，這又會引起債務危機，呈現出連鎖反應。但是，如果繼續維持強勢人民幣地位，在消除虛假貿易之后，中國的貿易順差可能大幅減少，甚至出現逆差，這仍會產生資本流出。
　　考慮到美國退出量化寬松政策的風險，資本外流是一定會發生的現象。因此，與其通過匯率政策來維持國內寬松流動性與資產價格，不如主動實施緊縮政策，比如減少地方政府債務，淘汰過剩產能，降低資產價格。否則，當前宏觀經濟維穩狀態可能會鼓勵更多的地方政府與企業借貸，繼續加杠桿，如果資本因美元強勢而出現外流，造成的破壞性更高。
　　在一個經濟體轉軌過程中，匯率的變動很可能會帶來巨大的沖擊，因為這些國家存在“貨幣錯配”現象，中國也面臨類似問題。如果經常項目長期逆差，會導致貨幣不斷貶值；如果持續經常項目順差，會不斷積累外匯儲備使得國內流動性過剩，容易發生資產泡沫和通脹。
　　中國正處于國內資產價格過高、產能過剩的一個高點，考慮到出口部門因貨幣升值與成本上漲而削弱了競爭力，人民幣貶值預期帶來的資本外流，可能導致資產泡沫與產能泡沫的破裂。因此，未雨綢繆的做法應該是，需要盡快考慮執行去泡沫化措施，以及時化解風險。