美聯儲“退出” 亞洲市場小心
2013-06-21   作者:韓冰 蔣旭峰  來源:國際金融報
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  美聯儲主席伯南克19日發表聲明稱,美聯儲今年下半年開始逐漸收縮資產購買計劃的規模,并以非農業部門失業率降至7%左右作為結束量化寬松政策的條件。
  自金融危機以來,美聯儲采取了多種寬松貨幣政策,并大量購入美國國債和抵押貸款支持證券,以刺激經濟復蘇和就業增長。量化寬松政策是為刺激美國經濟開出的一劑猛藥,雖然有效,但不宜久用,適時退出當在情理之中。
  美聯儲退出量化寬松的第一個難題是,如何在貨幣政策支持力度減弱后,保證美國的經濟復蘇能夠順利延續。美聯儲量化寬松貨幣政策的初衷,是為了挽救在次貸危機中急速下滑的美國經濟。這個大膽的試驗施行后,美國長期利率的走低減少了美國政府的融資成本,也為美國樓市復蘇乃至全國經濟止跌回升帶來動力,對推動美國經濟復蘇起到了一定積極作用。如今,美國經濟已經進入弱復蘇通道,怎樣在逐步減弱貨幣政策對經濟的刺激時,避免讓經濟復蘇綠芽枯萎,美聯儲實在需要仔細思量。
  美聯儲退出量化寬松,需要審慎把握時機和節奏,避免引起全球資本市場的大幅震蕩。因為美聯儲的一舉一動,對于全球資本市場都具有巨大的牽引力。更需注意的是,美聯儲退出量化寬松的決策關系到國際資本的流向,可能會導致亞洲新興市場面臨巨大金融風險。一旦美聯儲決定退出量化寬松政策,增強了市場對美國經濟走強的預期,那么在全球經濟弱復蘇的大環境下,國際短期投機資本出于獲取更高收益的本能將回流美元資產,此前已被國際游資撐高的亞洲新興經濟體的股市可能會在短期內暴跌,亞洲新興市場如應對不慎,將會導致金融系統性風險增加,金融危機可能隨之而來。
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