尚未從格瓦斯“勾兌門”風波中完全解脫出來，娃哈哈又無意間被牽入進口新西蘭恒天然公司濃縮乳清蛋白粉的“污染門”之中。就在躺著中槍的同時，娃哈哈跨界擴張進入零售業所招來的質疑與詬病之聲也在持續發酵。一種主流聲音是，在行業環境已今非昔比的背景下，作為“門外漢”的娃哈哈進入零售業不僅步履維艱，而且難分杯羹。
　　從兩年前錨定零售業經營方向開始，娃哈哈就不曾停止蓄勢發力的腳步，如投資17億元成立娃哈哈商業股份公司，拿出每年60萬歐元的工薪成本從意大利招聘開發零售業的執行班底，在杭州錢塘江畔的錢江新城開設首家娃歐商場，在河南、貴陽、杭州等地快速吃進商業地產等等。就在前不久，宗慶后重申，娃哈哈未來三到五年內在國內開設100家購物中心和百貨商店的目標不變。
　　對零售業表現出如此的鐘愛與執著，娃哈哈無疑有自己的考慮。作為娃哈哈主業的飲料品占據了集團營業額的98%以上，但受市場競爭的壓力，飲料業的利潤已越來越薄，甚至去年娃哈哈營收出現負增長。鑒于此，娃哈哈希望借助零售業開辟新的利潤增長渠道，在實現商業多元化的同時分散經營風險；另外，娃哈哈長期生產飲料，一直沒有零售終端渠道，而通過開設實體門店之后就可增加在市場零售終端的話語權。不僅如此，娃哈哈目前在銀行的存款高達160億，而且憑借著其良好的口碑還能從銀行獲得更多授信，外加經銷商的馳援，遏制拓展零售業的資本瓶頸在娃哈哈手中已完全破除。
　　依據既定藍圖，城市綜合體（購物中心）和百貨商場將是娃哈哈未來零售業的兩大業態，前者將采取合資與聯合招商的形式，后者主要以自建的方式，兩者將重點在二線城市鋪開。據悉，娃哈哈已初步確定在天津、貴陽、武漢等地自建城市綜合體，并正準備與新加坡來福士、英國阿蘭澤投資公司等外企洽談合作。與此同時，散落在二、三線城市的大型百貨商場主要吸引二、三線品牌的進入，同時將其打造成集團的重要配送中心。另外，無論是購物中心還是百貨商場，娃哈哈將直接招引工廠進場開店，打通產品從廠家到零售的直銷渠道，凸顯零售終端的差異化優勢。
　　但現實與理念往往存在著差距。開業已8月有余且主要經營“歐洲精品高檔百貨”的娃歐商場不僅人氣不足，而且經營“慘不忍睹”。對此，市場的解讀是，做產品和做渠道、做快消和做百貨完全是兩碼事。傳統百貨是以租賃招商運營為主的業態，特別側重經營管理、商場選址以及品牌認知，而僅擅長飲料生產和快消的娃哈哈不僅缺乏必要的營銷經驗，且“娃哈哈”作為飲料品牌與零售業完全不搭界，很難引起市場的關注。
　　對于娃哈哈零售業版圖中體量最大的城市綜合體，市場同樣做出了很不樂觀的解讀。明眼人都知道，娃哈哈的城市綜合體是在試圖跟進“萬達模式”，即“零售+商業地產”，然而，娃哈哈能否成功復制卻令人生疑。稍稍比較就不難發現，萬達有自己的百貨，娛樂方面有自己的影院和KTV，而且萬達和沃爾瑪還有戰略捆綁協議，加上萬達自己的酒店，在商業綜合體里面萬達自己就能填充一大部分的業態，再配合一部分已簽訂的品牌戰略合作協議，招商壓力自然不大。而娃哈哈沒有任何地產和零售口碑，前期商業資源的匱乏，很可能讓其陷入無商可招乃至綜合體大面積空置的尷尬境地。
　　其實，市場已提前對娃哈哈發出了風險警告。據中購聯購物中心發布的研究報告，目前我國共有3100家購物中心，僅今年下半年，全國20個主要城市還有約150個購物中心項目上馬，我國已遠遠超過發達國家人均商業面積1.2平方米的警戒線，上海、廣州等城市人均商業面積已達2.78平方米，合肥、成都等二線城市人均商業面積逼近4平方米；與此相對應，國內大型購物中心已呈現出明顯的“1/2現象”，即大型購物中心項目竣工后有二分之一開不了業，開業后有二分之一難以盈利。另從個案來看，英國零售業巨頭樂購的樂都匯購物中心在我國拿到20個塊地，目前只有7個開業；電器巨頭蘇寧最近兩年中在全國建設了11個蘇寧廣場，但目前開業的只有成都蘇寧廣場；國美涉足的國美商都至今仍是“爛尾樓”。在這種背景之下，娃哈哈逆襲之中能否逆轉整個行業的生態自然讓人捏汗。
　　商務部監測數據顯示，去年全國零售業實現銷售額16.17萬億，較上年增長14.1%，但企業凈利潤率較上年卻下降0.19%，僅為2.46%。今年以來，零售市場的頹勢并未得到遏制。上半年全國百家重點大型零售企業零售額增速同比下降0.3個百分點。此外，去年我國零售企業的平均費用較前年上漲8.3%，行業凈利潤平均水平壓縮至2%至3%，零售行業的高增長時代已結束。自此，娃哈哈跨界零售就等于是從一片紅海跳進了另一片紅海，其虎口奪食的過程必是一場驚心動魄的惡戰。