希望取消網下對公募基金和社�；鸬膬炏扰涫�，新股發行不再捆綁老股轉讓，解決“高超募”另辟蹊徑，新股發行后要有鎖定期，且鎖定期越長越有效，考慮取消詢價定價，停止券商自主配售，市值配售由申購交款改為先中簽后交款，讓發行人和保薦承銷機構認購新股。
春節前公告獲得批文的公司已全部發行上市了。新股發行改革措施也經過了初步檢驗。一些有爭議的問題也都有了實證。結合新股發行上市以來的多種情況，筆者在此提出以下十條改革建議：
第一，取消網下對公募基金和社�；鸬膬炏扰涫�。這次新股發行改革意見規定網下發行部分向公募基金和社�；鹋涫鄣谋壤坏陀�40%。這說明管理層承認并肯定了新股的盈利性(“新股紅利”)，也就是說管理層也認為新股是個寶，獲得新股就等于獲得利益。而“新股紅利”正是造成爭搶、暴炒新股的根本原因。要消除這種亂象，管理層的政策導向應將“新股紅利”取消或限制在很小的范圍內，不宜從政策上肯定并作為優惠、利益加以使用。另外，公募基金和社�；鸬挠麘⒆阌谧陨碓谑袌錾洗蚱�。如果一定要優先配售，那就只配售給社�；�。
第二，新股發行捆綁老股轉讓，不符合讓市場在資源配置中起決定性作用的改革精神。新股發行改革意見規定，在發行數量確定以后，如發行已獲項目所需資金，但不夠擬定的發行數量，不足部分由老股轉讓補足，以扼制資金超募。但從市場融資來說，這種做法并沒有減少市場融資，只是一部分資金進了老股東的腰包。這實質是政策將資源配給了老股東，并非資源最佳配置，而且那些不愿轉讓老股的股東的意志也被綁架了。
第三，對老股不應有雙重標準。滬深上市公司老股東持股成本很低，他們普遍都有套現欲望。因此，政策導向應限制老股套現，延長老股解禁時間。為了壓低發行價，新股發行改革意見規定上市后股價低于發行價要延長老股鎖定期，這是對的。但為了化解“高超募”，又讓老股從起點上套現，事實已證明，這是錯的。
第四，解決“高超募”需另辟蹊徑。比如推出儲架發行，即一次審批多次發行。當發行股份所募集資金達到本次投資項目所需資金要求時，即停止發行，先做到不超募，新股發行數量不夠《證券法》規定的部分，待公司再需資金時補足。如不實行儲架發行，也可劃定高超募界限，比如超募50%以上算高超募，可規定超募50%以下部分將20%上交社�；�，超募50%以上部分將30%以上交社�；�。全國社�；鹑笨诤艽�，超募資金對社�；鹱鲂┴暙I也是應該的。而上交社�；鹗Ｓ嗖糠�，也應在嚴格監管下逐步用于公司發展。
第五，新股發行后要有鎖定期。這對炒新熱是釜底抽薪之舉，且鎖定期越長越有效。比如鎖定三年，短期資金不來申購新股了，缺乏研判公司投資價值能力的人也不敢輕易申購新股，這讓價值投資理念有了馳騁之地。三年期間公司出了三份年報，成長性、盈利性和分紅能力有了三年的考量，有無包裝和造假也得以檢驗。這時再上市，股價會是公司價值的真實反應，該漲的漲，該跌的跌，暴炒無從談起。
第六，取消詢價定價，試行多種定價方式。實行詢價定價的理由，可能是認為機構投資者有定價能力，先由他們定出一個“科學合理”的價格作為市場的標準�？墒强纯词袌鰧嵡�，新股上市首日，大多遭到暴炒。詢價定出的價格究竟有沒有起到市場標準的作用呢?這個市場標準有影響力和約束力嗎?根本沒有。詢價定價還要配售相當數量的新股給網下詢價的機構投資者，加之定價權掌握在發行人和保薦機構手里，利益沖突多，運作環節多，很難做到公平，因而屢屢受到市場責難。既然如此，那為什么還要詢價定價?不可以試行其他的發行定價方法嗎?比如可改由全體投資者網上報價定價。如果超募，則按第四條規定處理。
第七，停止券商自主配售。自主配售本來是注冊制不可缺少的一環，但在滬深股市存在“新股紅利”且“新股紅利”巨大的情況下，將新股配售給誰，就是向誰輸送利益，極容易滋生不公和腐敗，因而券商自主配售不宜推行。這次試行新股自主配售，效果就很不好，“精準報價”備受質疑，配售不公遭人舉報。只有先治理“新股紅利”，新股發行無人爭搶了，才是自主配售瓜熟蒂落之時。
第八，市值配售由申購交款改為先中簽后交款。市值配售最大的好處，是逼退了不持有股票而專門賺取新股一、二級市場差價的資金。但申購要同時交款，投資者需要有與市值相匹配的現金，這顯然很不利于中小散戶，且有牽引滿倉無現金的投資者拋售股票的作用。建議實行中簽后再交款的辦法，同時也可將一萬元市值配售一個號碼改為一千元市值配售一個號碼，這更有利于中小投資者。
第九，發行人和承銷機構要認購新股。最了解公司投資價值的是發行人和保薦承銷機構。因此新股發行由他們認購一部分新股有利于合理定價。但現在新股發行改革意見嚴禁向發行人和保薦承銷機構配售。如果這樣的規定是出于不減少市場新股供應量的考慮，可在應發行數量之外增加發行量的20%，讓發行人和保薦承銷機構認購。如果是為了制止發行人和承銷機構壓低發行價以自利，那可把控制定價過高的辦法借過來用�，F在控制定價過高的辦法是和同行業上市公司平均市盈率比較，高了要解釋為什么高，并連續三周發風險警示公告。借過來用，就是定價比同行業平均市盈率低了也要解釋原因，可規定不得低于同行業上市公司平均市盈率的15%至25%。
第十，改革上市首日的競價限價和停牌制度�，F行上市首日競價限價和開盤之后一次停牌、二次停牌較為煩瑣，不如改為和上市公司一樣實行每日漲跌幅10%的限制。這樣現制度下上市首日可漲44%，改后要三、四天才能達到，增加了中簽者的時間成本，而在多數情況下連續幾個漲停后投資者追高也會較為謹慎。