筆者跟市場上的主流觀點不同，我認為中國經濟現在的僵局，主要原因并不在于“4萬億”后遺癥，而在于“大緊縮”，現在的政府債務過大，企業產能過剩都是由于“大緊縮”所致，大型銀行高達20%的存款準備金率，是多么大的緊縮力度：目前廣義貨幣(M2)余額116.07萬億 但其中大部分都是“派生貨幣”，而相當于真金白銀的基礎貨幣的數量只有26.94萬億，當前本外幣存款余額112.22萬億，即使按照 存款準備金18%計算，被凍結貨幣也有20.2萬億，這占到了基礎貨幣26.94萬億的75%。也就是說，當下我國有75%的貨幣躺在央行睡大覺，根本沒有處于流通的狀態，這才是所謂“錢荒”的根源。而在其他發達國家，存款準備金是很低的，甚至沒有存款準備金。

　　在中國這樣一個處于高速發展中的國家，需要轉換角度來看產能，不能僅以當前的供求關系來評判。通常，經濟高速發展的國家最擔心的問題是產能不足。據筆者所知，相關的企業和行業協會均不認同產能過剩的判斷，他們只認為是輕微過剩，其主要原因還是因為行業處于淡季，更重要的原因是貨幣緊縮導致的宏觀經濟放緩所致，我國大部分企業都是按照經濟年均增長8%至9%的速度安排的產能，現在經濟增速調到了7%，就導致了相關行業的產能輕微過剩。

　　市場上缺乏足夠的流通貨幣，企業家自然也就沒有錢去投資，這導致民營企業投資遲遲無法“接棒”，政府只能繼續拿著投資的“接力棒”往前跑，而政府投資必然又繼續加重政府債務，這就進入了惡性循環。如果貨幣這個死結不能解開，那民間投資永遠無法啟動，政府就必須繼續投資下去，政府債務就會繼續擴大，很可能有一天，就會出現政府債務危機，到時候政府投資也將被迫中止。而到時候再放松貨幣就晚了。

　　所以，筆者認為，現在該是轉變“踩著剎車加油門”的政策的時候了，中國經濟增長主要靠投資，而投資又不能長期指望政府投資，為了穩增長出臺的政府投資項目只能暫時延緩經濟下行的勢頭，用民間投資替代政府投資才是長久之計。政府理該放開剎車(貨幣政策)，同時松下油門(政府投資)，中國經濟之車才能正常行駛。

　　總而言之，“增長”、“轉型”和“消費”是當下中國經濟最重要的三大命題，任務確實艱巨，難度確實極大。從哪里找到最有效的切入口?筆者的建議是“大力發展自動化和精密制造”，這也是筆者在前不久出版的《中國大時局2014》中反復強調的兩點，消費主要靠勞動生產率的提高，勞動生產率提高了，勞動者的勞動價值才能提高，工資才能真正增長，而提高勞動生產率主要就是要發展自動化，我國現在正是時候。

　　我國工業目前在大型裝備制造方面已經發展到了世界前列，但在“精密制造”領域卻仍然非常落后。一個最典型的實例是，2012年中國進口了價值1920億美元的集成電路芯片，這超過了進口石油所耗費的1200億美元。中國一年制造11.8億部手機，3.5億臺電腦，1.3億臺彩電，規模都是世界第一，但嵌在其中的芯片，才是成本的最大部分，是真正的最大一塊市場，而這一塊市場不屬于中國。所以，我國經濟轉型主要靠“精密制造”。精密制造是中國實體經濟的一塊短板，也是最難啃下來的硬骨頭，至少目前還沒有看到將大有進步的苗頭。首先，在精密制造領域投入就嚴重不足。2009年以來，滬深A股市場多次熱炒“物聯網”、“核高基”概念，但很少投資人知道，我國“核”、“高”、“基”等重大專項的每年投入合計不過數十億元，加上集成電路設備專項亦不超過百億元而已。而美國光Intel一家企業，2013年研發和各項資本支出就高達130億美元，占Intel每年收入的15%左右。

　　假如我國的工業生產實現了自動化，那么中國制造在走向精密制造的過程中，本身就可以創造大量的增長，這兩樣帶動的增長，比城鎮化的力量大得多。當以上兩項目標達成之后，我國就將成為一個高勞動生產率的經濟體，到時候我們也可以享受更高的工資，消費自然就不是問題了，中國經濟也就自然轉型了。