某上市公司大股東8年前股改時作出的“資產注入”承諾，如今在相關監管政策的威力下現出了“白條承諾”原型，但其想以“無能力履行”一甩了之。近日，該公司復牌后股價連續跌停，眾多投資者備感失望與憤怒。

　　該事件并非資本市場孤例，當初轟轟烈烈的股權分置改革就曾遺留下不少“白條承諾”，一些上市公司為了使股改方案獲得通過，往往通過特別承諾來爭取中小股東的支持。但在方案通過后，這些承諾或被有意遺忘，或被以次充好敷衍了事。還有一些上市公司玩弄文字游戲，在資產注入、消除關聯交易等事項上喜歡用“適當的時機”、“盡可能”等模糊性詞語盡量規避政策，事情敗露后又跟監管者和投資者死摳字眼，以此逃避責任。凡此種種有損資本市場形象的行為以前可謂是層出不窮。

　　上市公司如此耍賴，與相關制度不太健全、存在裁量空間，容易鉆到空子不無關系。對于打白條現象，最初并沒有專門而嚴厲的規管措施，后來多以開展專項行動督促相關公司履行責任。茲舉一例，《上市公司監管指引第4號》規定，“有證據表明承諾相關方在作出承諾時已知承諾不可履行的，監管者將對承諾相關方依據《證券法》等有關規定予以處理”。但如何拿出上市公司“在作出承諾時已知承諾不可履行”的證據比較令人頭疼。

　　公司敢這樣干，到底還是因為一個利字，覺得這是一樁劃算的買賣。把前景描繪得天花亂墜后可吸引資金哄抬股價，符合各方利益，但違規成本并不高昂。以上述公司為例，轄區證監局對該公司大股東采取責令公開說明措施決定的公告，指出此前的承諾事項用詞含糊，責令公司作出清晰合理的說明。這樣的處罰可以說是撓癢癢，但投資者遭受連續跌停的上億市值損失又該由誰來買單?

　　需要警惕的是，這兩年資本市場主題投資風生水起，網游影視文化概念熱浪襲人，由此涌現出大量的借殼案例。為使股價飛天有底氣，相當數量公司公告承諾擬注入資產每年的利潤能達到多少多少，但其中不少數據被媒體質疑為放衛星，為以后埋下打白條的隱患。

　　今年公布的資本市場新“國九條”，明確提出要“加強社會信用體系建設，完善資本市場誠信監管制度，強化守信激勵、失信懲戒機制”。而監管層一直以來都在強調要加強資本市場的誠信建設，最新的舉措就是日前正式啟動運行的全國統一的“資本市場誠信數據庫”。筆者以為，當前最重要的是要加大對資本市場失信行為的處罰力度，同時采取針對性措施讓上市公司不能打不敢打白條糊弄投資者。比如，在公司報送公告審核時，就予以詳盡審查，對出現模糊字眼的公告一律退回，并記入資本市場誠信檔案;對事后沒有達到的承諾，履行承諾的責任方和關聯方必須拿出真金白銀對投資者作出補償;完善司法救濟機制，司法機關要為被白條蒙混的受損投資者提供從起訴到執行方面的便利，扭轉在這方面的的打官司難預期，讓公司有所忌憚。