管理層說股市需要健康牛市，假如兩個牛市都擺在投資者面前，投資者如何區分哪個是健康的，哪個是催化的?或許只有上市公司利潤增長水平才能說明這一問題。

　　投資者是否歡迎牛市?應該說肯定是歡迎的，畢竟牛市來了，場內的投資者都能賺到錢，怎么說也是好事。但是一輪牛市過后，投資者的錢能夠真正賺到手嗎?如果著眼于整個投資者群體，牛市獲利加上熊市虧損，最后很可能得不償失。這樣的牛市就是不健康的牛市。

　　即牛市的健康與否，要看牛市之后能否不出現同等級別的熊市，最好是不要出現熊市，那就需要上市公司業績能夠出現和股價同比例的上漲，股市整體市盈率水平不要提高太多，如果真能做到這一點，那么似乎可以稱為健康的牛市。

　　但是在股市上漲的時候，投資者根本無法分辨，這個牛市是否健康，而且就算牛市看起來很健康，投資者也不清楚牛市是真的健康，還是人為制造的健康。

　　舉個不太恰當的例子，有人提出過降低北京平均房價的“好”辦法，即在北京遠郊區大量建設新房，于是不管是新房平均銷售價格，還是整體平均房價都能出現大幅下降，但這并不是房價真的下跌了，而僅僅是因為大量低價房拉低了計算結果。股市也一樣，上市公司的平均市盈率也有可能出現誤導投資者的情況。如果管理層充分響應市場的號召，大量推動績差股退市，就能大幅降低市場的平均市盈率。為什么?因為市盈率高或者虧損的公司都退市了，平均市盈率自然下降。

　　此外，還可以通過低價發行中國移動、中國電信、中央匯金等超級大盤股來拉低市盈率水平，如此即使股價上漲，上市公司平均業績水平也會跟隨上漲，但是這樣的牛市本質上講并不健康。

　　健康牛市是好事，但是構建健康牛市卻并非幾個政策、幾個扶持就能成功，它需要中國經濟的整體轉暖，不僅完成GDP的軟著陸，還得形成新的持續中速增長的格局，而且對于單位GDP的能耗水平也要大幅下降，中國必須要出現幾個新興的朝陽產業。

　　哪些產業能夠給健康牛市提供正能量?電動車肯定是一個，軍工也應該算一個，此外就是中國制造的高品質、高品牌價值的輕工業產品，這才是真正給中國經濟提供長期競爭力的東西。