中國家電零售業在經歷了5年不斷擴張的“跑馬圈地”時代后，正日益陷入效益、渠道、整合轉型的困境中。面對“大躍進式”擴張帶來的日趨微薄的利潤困局，家電聯鎖巨頭紛紛開始對擴張模式進行轉型。

“大躍進式”擴張受困

　　在資本市場上，家電零售巨頭蘇寧和國美一直笑到了現在，隨著競爭的日趨激烈，零售企業在結束粗放式擴張期后，市場將逐步考驗他們的增長潛力。
　　3月10日，蘇寧電器正式公布了2006年業績。年報顯示，同期實現主營業務收入249.27億元，比上年同期增長56.42%，與店面數量增長比率基本持平；實現凈利潤7.2億元，比上年同期增長105.43%。蘇寧電器總裁孫為民表示，這都源于2006年蘇寧電器“穩健快速發展”的策略，管理效應全面顯現。申銀萬國分析師金澤斐分析，由于新開店的比例穩步下降，區域集中的優勢逐步體現，2006年蘇寧單店收入下滑的勢頭得到明顯遏制，單店利潤出現回升。
　　而調查數據顯示，2006年家電連鎖業單店銷售額下滑的現象已經很普遍，尤其在家電連鎖店密集地區。一家電連鎖企業的銷售經理也坦承，擴張引發的單店銷售額下滑是肯定的，因為市場容量是穩步增長的，而家電連鎖店卻在急速擴張，份額自然會攤薄。不過，他也強調，如果不成規模，成本就沒法分攤，市場占有率也沒法上來。
　　實際上，日趨微薄的利潤已經是中國家電連鎖行業的一大隱患。因為“大躍進”式擴張的邏輯基本是以全國性網絡和低價驅動來擴大銷量，再以銷量壓低進貨價格，擴大利潤空間，提高利潤率。這在理論上是較為完美的，然而，在現實的擴張過程中，卻往往導致單店利潤下降，考核營運能力的每平方米收入和毛利率也在下降，負債大幅增加，總體利潤率下滑。
　　事實上，國美，蘇寧近兩年來一直在高速擴張，但行業利潤的增長速度卻遠遠低于店面的增長速度。據業內人士分析，和美國家電零售企業百思買25%的毛利相比，中國家電連鎖行業的平均毛利率僅有不到10%，而公司凈利潤普遍在1%－2%。目前的家電連鎖門店，規模都在3000－5000平方米。這樣的門店在發達的中心城市，每年的租金至少在200萬元以上，以家電零售平均2%的凈利潤計算，平均單店銷售需要做到1億元時，單店利潤才相當于門店租金。

擴張模式轉型

　　2006年，蘇寧面對此前一直為業界質疑的“店面數量增加,單店盈利下降”情況，調整了擴張策略，簡約式擴張和集約化的資源整合成為今年發展的主題。公司刻意控制了開店的節奏，以配合信息系統的運作升級。同時，升級單店質量。
　　申銀萬國分析師金澤斐認為，無論是通過門店擴張加大采購規模來獲取成本優勢，還是利用花樣繁多的其他收費來取得自身的業績增長都是有限的，拓展盈利空間，優化供應鏈是蘇寧明智的選擇。
　　因此，蘇寧將上游的部分物流作業如倉儲，配送和下游的維修，安裝都攬入了懷中，增加了盈利來源。而國美則將此部分業務外包給了專業公司來作，并采取了采購與銷售分享的策略，帶來一定靈活度。
　　此外，蘇寧注重管理后臺建設的戰略也得到了回報。在原有三級管理架構的基礎上調整增加了區域管理中心一層，看似繁復，但其實是想，將決策權集中在大區，而與當地市場關聯度較大的權力下放。這樣，用標準化的系統流程減少對店長個人能力的依賴。受益于蘇寧各個區域規模優勢的集中體現，2006年公司整體費用率也穩步下降，營業費用和管理費用合計26.45億元，同比僅增長43%，比收入增幅低接近13個百分點。由此，蘇寧的凈利潤率在2006年達到了2.9%的歷史最佳水平。
　　家電業巨頭的胃口并不止于此，蘇寧與國美不約而同的選擇了“商業+地產”的模式，作為提高盈利的突破口，希望借助商業養地產、同時通過房產開發為自己提供網點鋪面以降低租金上漲壓力。
　　眾所周知，麥當勞連鎖體系的很大一部分收入并非來自店面，而是來自房地產。相比蘇寧，國美近期一系列資本運作，似乎更體現了“商者無域”的胃口和野心。國美在原有鵬潤地產的基礎上，又設立了國美置業、尊爵地產和明天地產等新的地產公司，并計劃將旗下所有地產業務整合后實現香港上市。
　　然而，商業地產――這本是一場未知的資本游戲，擅長家電零售的二者如何從并不熟悉的房地產業獲取巨大利潤，市場將拭目以待。