基金銷售火爆 非理性征兆乍現
    2007-08-16    周宏    來源:上海證券報

  連續幾只新基金發行的低中簽率,強力刺激了基民申購基金的熱情,滬上部分銀行網點再現基民排隊認購新基金的熱鬧景象。
  最新消息顯示,昨日(15日)限量100億的華安策略優選基金集中申購首日即告售罄。截至昨日下午17時的初步統計,華安策略優選基金“封轉開”當天的集中申購金額已超過700億元,具體數據仍在進一步統計中。

“封轉開”受熱捧再創紀錄

  這一數字進一步刷新了過去兩周以來新基金發行(含老基金集中申購)凍結資金的規模新高。并創下了基金“封轉開”以來的單日集中申購資金規模的新高。另外,該紀錄也改寫了基金“封轉開”集中申購資金總額的紀錄。此前,該紀錄的保持者為華夏藍籌核心,該基金在集中申購首天合計凍結資金為438億。
  華安基金管理公司今日發布公告稱,根據《華安策略優選股票型證券投資基金集中申購期基金份額發售公告》的規定,鑒于廣大投資者踴躍申購本基金,集中申購首日申購申請金額(不包括利息)已超過100億元,公司決定提前結束本基金的集中申購。集中申購截止日由原定的8月28日提前至8月15日,自8月16日起不再接受申購申請。
  華安基金管理公司有關人士表示,火爆的市場氣氛、良好的渠道合作、良好的基金業績共同造就了華安策略優選基金此次集中申購的熱銷。今年以來,華安基金管理公司旗下股票型、偏股型基金整體表現較好。

漸顯三大非理性征兆

  新基金發行申購資金的節節攀高,固然是一種可喜的行業表現。但是,當申購資金攀上700億大關(甚至有可能攀高1000億元)的時候,整個市場的發行氣氛不能不說已經有了些許不夠理性的征兆,值得基金投資者予以關注。
  不理性征兆之一,基金申購獨厚“新基金”。根據過去兩周的公告,新基金發行(含封轉開和老基金集中申購)的申購資金迭創新高。從350億元至600億元,再到目前的700億元,可謂一高還有一高。但與此同時,老基金的申購,甚至同一公司旗下的老基金的持續申購卻依然平淡;鸬陌l行申購一邊熱一邊涼,不能不說是一種非理性情緒的表現。
  不理性征兆之二,基金發行只青睞股票基金。盡管過去一個多月,基金發行的熱度持續攀高,申購資金動輒以百億計,但是其中一個明顯的狀況是基金發行唯“股”獨大,只要是股票型基金不論是怎樣的管理團隊,無論是何種投資風格,都會被搶得一干二凈。而相對股票投資比例較為穩健的產品,則一概遭受冷落。這種低估投資”風險溢價”的傾向,和境外市場前期發生的風險事件是類似的。
  不理性征兆之三,基金持續高燒,已經開始對基金投資理念產生影響。從目前了解的情況看,部分新基金在建倉時,已經出現了淡化價值判斷,注重資金間博弈的狀況。個別機構甚至抱著與后來者搶籌碼的思維和心態來打理新基金。過去的經驗表明,這種短線的博弈心態,往往會給后續的基金管理埋下隱患。

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