中國生豬期貨上市需“快馬加鞭”
    2008-07-23    作者:張競怡    來源:國際金融報

  經過3周時間的系統測試準備,7月21日韓國交易所 (KRX)正式上市該交易所的第二個商品期貨品種——瘦肉豬期貨。這是亞洲第一個瘦肉豬期貨合約,也是韓國股票交易所上市的第一個農業衍生產品。
  當日,瘦肉豬期貨成交142手(全部為8月合約),總成交額為4.91億韓元(1美元兌1000韓元),總持倉42手,價格波動區間為3900-3960韓元/公斤之間。
  對此,大連商品交易所呼吁,中國要加快生豬期貨上市的步伐。

生豬期貨前景廣闊

  大商所有關負責人表示,韓國瘦肉豬期貨的上市交易無疑從另一個側面折射了生豬期貨市場的魅力,對國內生豬期貨發展有一定的借鑒意義,并將會成為國內生豬期貨上市的動力。
  目前,芝加哥商品交易所(CME)交易瘦肉豬和豬腩期貨,德國、匈牙利和荷蘭交易活豬期貨。2005年,韓國交易所曾經一度計劃上市生豬期貨,但是由于缺少匹配的交易體系以及擔心農民不會使用期貨這一避險工具而擱淺。
  經過多年準備,韓國交易所此次成功推出瘦肉豬期貨。而由于韓國與美國達成有關允許重新進口美國牛肉的協議,并遭到部分公眾的強烈反對,韓國交易所把握這一時機上市瘦肉豬期貨,希望借此贏得更多公眾支持和參與。
  自1966年CME推出生豬期貨起,至今CME正在交易的畜產品期貨包括瘦肉豬、活牛等4個品種,其中瘦肉豬期貨交易量居CME畜產品中第二位。2008年上半年,CME生豬期貨交易量為461萬手,比2007年同期的365萬手增長了26%,遠高于活牛9%的增幅。2008年,CME瘦肉豬日均交易量達到了3.7萬手,瘦肉豬期權交易量也達到21萬手。6月底CME瘦肉豬持倉量達到24萬手。
  豬肉期貨有著較好的發展空間。

中國需要生豬期貨

  大商所有關負責人指出,與美國、韓國比較而言,中國生豬期貨有著更大的現貨市場規模和更為強烈的避險需求,未來的發展空間將更加廣闊。
  來自德國的權威統計顯示,2008年全球主要豬肉生產國生豬屠宰總量將達9713萬噸,其中中國居首位,為4470萬噸,是排名第三的美國生豬產量1068萬噸的4倍。全球2008年豬肉消費需求總量為9690萬噸,中國需求量為4460萬噸,是美國940萬噸的4倍多。
  雖然我國擁有世界上最大的生豬生產規模和消費量,但由于缺少統一、公開的價格指引,生豬價格波動異常劇烈,給農戶和企業的生產經營帶來了巨大風險,養殖規模極不穩定,也給國家市場調控增加了難度。
  在2007年豬肉價格大幅上漲后,豬肉價格高開后跌落,在今年上半年補欄的生豬由于養殖成本高,部分農戶已經出現虧損。
  大商所人士分析,由于生豬產量和價格具有周期性波動的特點,現貨價格對供求的引導具有滯后性,這種周期性波動是現貨市場自身無法克服的缺陷,因此需要期貨市場機制來幫助化解相關難題。

呼吁早日上市

  大商所建議及早推出生豬期貨,為農戶和企業提供價格參考信號和避險工具,為國家宏觀調控提供超前的決策參考,以市場化機制促進我國生豬產業又好又快地發展。
  大商所指出,生豬期貨上市交易,可以為養殖者、加工和貿易商提供在期貨市場的合適買賣機會,將銷售或購買價格事先鎖定在相對理想的水平,通過期貨市場規避現貨價格周期性波動的風險,保證收益的穩定性和經營的可持續性。
  同時,通過生豬期貨價格,可以反映市場供需信息,為市場提供集中、統一、公開的市場價格,并將推動規;、標準化生產,將會進一步密切農戶與企業的合作,有助于引導生豬產業化生產,建立更為有效的疫病防治體系。

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