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繼中信證券、申能股份之后，昨日（8月19日），又一只權重股寶鋼股份巨額解禁開閘，119億股的重量級大非解禁已經讓市場惶恐多時，然而解禁當日，寶鋼股價不跌反漲，究竟是股東鎖倉承諾見效？還是大小非只是“紙老虎”？導致近日股市連創新低的主兇，真的就是被眾多股民推上被告席的“大小非解禁”嗎？
“不減”也逃：機構虛虛實實？
8月是“大小非”解禁的高潮，根據WIND數據統計，本周共有7家上市公司總計189億股、總市值達到1200億元的限售股解禁，這是近期單周最大的一次限售股解禁。而正是在本周一，竟出現了大約115億元的資金出逃。因為本周二，寶鋼股份119億股限售股解禁，占全周189億股解禁股的62%，“大小非”解禁對本輪股指沖擊之大似乎得到了很多人的肯定。
而當日，寶鋼股份的表現出人意料，解禁當日股價不跌反升，據TOPVIEW數據顯示，截至14∶04，寶鋼股份沒有一筆機構吐貨，反而出現6筆機構吃貨，最大單筆達到49.99萬股，雖然寶鋼“不減持”承諾挽住了狂瀾，但昨日這些“買進”與先前遭遇的瘋狂“賣出”仍無法等量齊觀。
5月初，寶鋼股份機構的持倉比例接近45％，但到8月1日，機構持倉比例已下降到35.5％，期間以基金為首的機構累計賣出5億多股。
業內人士并不完全認同是“大非”解禁讓機構瘋狂減持的�！爸饕悄壳皺C構對整個鋼鐵產業的預期不樂觀�！睎|方證券策略分析師毛楠告訴記者，“鋼價是目前鋼鐵股業績的風向標，未來鋼價可能還要下跌，這就促使機構在此前盡早減持�！睂氫�119億股限售股解禁只是機構對行業不看好而借機出逃的漂亮幌子，眾所周知，“大非”解禁對二級市場的影響實際上少之又少。
洪未成峰：“大非”莫非“紙老虎”？
那么，如果寶鋼股份不進行減持，8月“大小非”解禁洪峰還能否成立？
根據東方證券研究所提供的數據顯示，除了寶鋼股份外，8月份減持的國有“大非”按照3%的規定上限進行減持，再加上承諾不進行減持的蘇寧電器，則8月實際減持的股份為69.4億股，解禁的股份數向下修正比例達到70%，因此，市場預期的８月解禁洪峰其實只是“紙老虎”而已。
因此，可以得出這樣的結論，非流通股的解禁與上證綜指的走勢雖然存在一定的關系，但是不構成因果關系，要將導致近日股市連創新低的罪責全部推在“大小非”解禁上并不合理。
“在下跌趨勢中，非流通股的解禁對于A股的影響可能不僅僅是資金面壓力，其解禁將導致市場情緒的下跌和非流通股股東行為方式的改變�！泵赋�。
記者從幾家較大的基金公司的市場負責人處了解到，機構對一只股票的操作，更多的是看重所屬行業的前景以及該公司在這個行業中的地位，概念炒作雖然不能忽略，但并不是對一只股票進行操作的主旨。中原證券分析師張剛在接受記者采訪時指出，“未來我們應該更多地關注個股所屬的產業前景，而不能將注意力僅集中在大小非上。因此導致本輪大跌的主要原因，還是投資者對產業以及市場系統性風險加劇的擔憂�！�
行業動態：漸成漲跌“晴雨表”
從板塊情況來看，鋼鐵股并不是最“慘”的。今年上半年，遭遇機構減持最為嚴重的可能要算房地產行業了。根據WIND統計數據顯示，在已公布半年報的近700家上市公司年報中，僅在陸家嘴、世茂股份、光華控股和北京城建4家房地產上市公司十大流通股股東中找到券商的蹤跡。截至6月底，作為十大流通股股東的申銀萬國相比一季度末，減持陸家嘴49.998萬股，渤海證券則相對一季度末減持北京城建40%的股份。
當然，券商也并不是一味地減持下去，當個股股價出現了明顯的低估值，機構們還會及時殺個“回馬槍”。一位熟悉基金的業內人士告訴記者，“目前部分基金已經開始重新購買鋼鐵股，并不是對鋼鐵股前景已經轉為看好，而是因為部分鋼鐵股已經大大跌出合理價位�！�
該人士向記者指出，“最近基金經理們更多關注的應該是產業信息，像電力調價、提高焦炭出口稅等等，都決定了一個行業未來業績走向，特別是奧運后，可能產業方面政策將逐步出臺，投資者應該更多地將目光從大小非轉向行業動態上�！� |