境外人民幣衍生品的快速發展，已經引起業界的高度關注。中國銀行業監督管理委員會業務創新監管協作部主管張光平博士在接受記者采訪時表示：“目前境外的人民幣無本金交割遠期(NDF)的交易量要比國內大10倍左右。境外這種人民幣衍生品發展的狀況，將和人民幣升值之間形成一種雙向的關系�！倍辔粯I內人士也表示，從長遠看，境外人民幣無本金交割遠期對人民幣升值所形成的壓力不可小覷。
    中國人民大學金融與證券研究所李永森表示，國外人民幣遠期交易在短時間內不會對人民幣升值產生太大壓力。從交易動機來看，國外人民幣遠期交易主要是投機性交易，而國內交易更多的是保值需求。但是，不論是投機性需求還是保值需求，都是交易主體對于未來人民幣走向的一種判斷，對長期的走勢有參考價值。
    據了解，目前國內還沒有人民幣期權產品，但近幾年來，境外市場發展的速度相當驚人。從1996年開始，境外就有了以香港、新加坡為主的離岸市場。2002年最后一個季度之前，這些人民幣期貨的流動性還相當低，但在2002年10月份人民幣升值壓力產生之后，離岸市場上的人民幣無本金交割遠期的流動性開始大幅度提高。2003、2004年境外以香港為主的人民幣無本金交割遠期成交金額在1500億至1800億美元之間，發展相當迅速。
    除了人民幣無本金交割遠期之外，人民幣無本金交割期權(NDO)市場也有相當大的發展，與人民幣無本金交割遠期一起形成了比較完善的境外離岸市場人民幣的產品結構。
    2006年8月28日，遠在美國的芝加哥商品交易所也正式推出了人民幣對美元、歐元和日元的期貨產品。大洋洲最大規模持牌華資外匯金融機構KVB昆侖國際也于日前宣布將正式推出人民幣對澳大利亞元、人民幣對新西蘭元的外匯保證金交叉盤交易。這是首個全球外匯做市商在境外提供杠桿交易方式的人民幣衍生外匯產品。
    芝加哥商品交易所推出的人民幣期貨，已經進行了一個多月的交易。張光平認為，盡管市場還沒有真正活躍起來，但從境內人民幣遠期與境外人民幣無本金交割遠期之間的關系可以看出，人民幣對美元的遠期結售匯率在一個臺階一個臺階地朝下走。
    他介紹說，從1997年4月開始，國內銀行就已經開始進行遠期結售匯交易，目前流動性仍然相當低。2003年、2004年、2005年遠期結售匯占我國貿易的比例還不到1.5%，國際上相應的比例則達到150%左右。與此形成鮮明對比的是，在人民幣升值壓力的趨勢之下，境外市場發展的速度卻十分驚人，人民幣遠期交易量要比國內大10倍左右。
    他認為，造成國內國外人民幣衍生品發展差距的原因在于，人民幣匯率波動幅度還不夠大，市場沒有規避匯率波動風險的需求。雖然匯改之后人民幣匯率波動性有所增加，但還不夠，因而對衍生產品的需求也比較低。匯改之前的三年，人民幣對美元每月平均的波動率只有0.017%，而匯改以后的波動率大為提高，今年10月13日，人民幣波動率達到1.13%，比之前放大了60倍。
    “但是僅僅有1%的波動性還不夠大�！睆埞馄秸f，“市場沒有足夠的波動性，使得市場參與者沒有進行規避風險的需求，從而限制了外匯遠期等衍生產品市場的發展�！�
    張光平還指出，目前境內人民幣衍生品的交易量也很小，如果境內金融衍生品市場的流動性得不到進一步提高，將很難發揮境內人民幣衍生品市場的定價作用。同時，隨著我國匯率改革的進一步的加速，如果沒有足夠的人民幣衍生產品，那么在國內的金融市場上將難以規避風險，將在境外投資的QDII也難以規避風險。

財金小辭典

    人民幣無本金交割遠期(NDF)：一種遠期外匯交易的模式，其作法是交易雙方在簽訂買賣契約時，不需交付資金憑證或保證金，合約到期時亦不需交割本金，只需就雙方議定的匯率與到期時即期匯率間的差額，從事清算并收付的一種交易工具。
    人民幣無本金交割期權(NDO)：一種以匯率為標的物的交易模式，其作法是雙方議定于特定到期日前，買方有權利(但無義務)以事先議定的匯率履約價，向賣方買入或賣出特定匯率及名目本金的交易，但雙方僅依差額交割，而非以實際金額交割。它和人民幣無本金交割遠期同屬于境外離岸市場人民幣相關的衍生產品，且都非�；钴S。由于人民幣不能自由兌換，通過這兩種形式對人民幣匯率進行交易可以不必持人民幣進行結算，而用國際上主要的可兌換貨幣報價、交割。