作者：陳志武

    出版社：當代中國出版社

    出版日期：2009年7月

    家族企業如何接班？

    這是一本“生活中的經濟學”，采用一種父女(陳笛14歲)之間對話的形式，通俗易懂，融專業性與可讀性于一身，在金融危機的大時代背景下為我們走出困境提供了借鑒和參考。

    “陳笛，如果斑馬公司將來成功，假如由我們從易博森先生手里把股權也接過來，等我退休，你會愿意接手掌管公司嗎？”
    陳笛：“你的意思是說，一旦斑馬公司成為我們家的企業，我是否愿意在將來接班？”
    “是的。如果你要接的話，你將來就要學投資基金管理，也要學會如何管理企業。不過，這不是一件壞事，因為現在看，做基金管理是一種收入很高的職業，你幫客戶理財投資，不僅賺基本的管理費，而且幫客戶賺錢時，你還能參與分成，跟客戶二八開�！�
    陳笛：“那是說，拿客戶的錢去投資，每賺10塊錢，我得2塊、客戶得8塊？”
    “對。特別是隨著中國、印度和其他發展中國家越來越富有，大家的錢會越來越多，這些錢往哪里投呢？總得找人幫他們做投資管理吧？所以，將來投資理財行業肯定前景極好，今天的基金管理公司日后增長機會一定非常多�！�
    陳笛：“不過，我還是想創業干點兒別的�？刹豢梢赃@樣，你晚些年退休，等我將來結婚生子，讓我的兒子長大后接手你的公司？”
    “那要等到猴年馬月？”
    陳笛：“或許你可以先退休，但是在我兒子長大接手之前，我們繼續擁有公司的股權，只是雇用一個能力強的人來管理公司的日常業務，由他們經營一些年，作為過渡期。這就像你上次講的，說要吸收第三方機構投資者、基金公司成為斑馬公司的股東，讓他們能夠監督斑馬公司的運作，并在公司出現困難時出面幫助。所以，雇用外面的人來管理我們家的企業，應該是一個好辦法�！�
    “如果在血緣關系之外去挑選職業經理人做你的代理人，選擇的范圍很大，完全可以根據能力挑選。因此這樣做，在能力上不是問題，但在信任方面挑戰極大，你很難保證他們總把你的利益放在第一位�！�
    陳笛：“那么，綜合而言，哪種安排更好呢？”
    “實際上，很多學者的研究也證明，在中國以及其他傳統社會中，由于處理代理人問題的制度不發達，人們普遍把自家企業只交由后代接管。而在美國、英國等發達國家，雖然許多創業成功者還是選擇由子女接管企業，但更多人選擇讓企業股票上市，接著聘用職業經理人管理企業�！薄案�中國和其他傳統社會相比，西方社會有更好規范委托代理關系的制度架構。到今天，蓋茨用不著把他創辦的微軟的管理權交給他女兒，英特爾的創始人也用不著把公司只交給他們的子女管理。這些公司之所以能跟創始人家族脫鉤，就是因為美國已經有一套完善的處理代理人問題的法治體系。雖然這種體系還有很多問題，但是，至少蓋茨用不著把他女兒的未來捆綁在微軟公司上�！�
    陳笛：“你這么一說，那我也可以按自己的興趣選擇未來的職業，而不是必須繼承你的職業和公司了。法治體系把我的個人空間也解放了！”
    “其實，在中國‘子承父業’和美國‘通過上市由陌生職業經理人接管企業’這兩種模式之間，不同國家也推出過其他折中辦法�！�
    “比如，在日本，如果創始人認為他兒子無能力接管企業，或者兒子不愿意接管，那么，他會在公司年輕人中物色一個能力最強的小伙子，先把一個女兒嫁給他，婚滿一年后，再舉行儀式把女婿正式收養為自己的兒子，讓其改姓成為創始人的‘養子’。以后，就由這個‘女婿養子’成為家族的掌門人，并正式掌管企業�！�
    “像日本松下集團自1918年創辦后，第二任董事長松下正治是創始人松下幸之助的‘女婿養子’，在后者于1973年退休時繼位；三井集團成立于1673年，該家族企業一直是近代日本經濟的支柱，歷代掌門人中有幾位是三井家族的‘女婿養子’，這無疑強化了三井集團的生命力，使其發揚光大三個多世紀至今�！�
    陳笛：“實際效果怎樣呢？”
    “一些學者的研究發現，在日本，‘女婿養子’掌控的家族企業平均業績高于親生兒子接掌的企業，而不管是‘女婿養子’還是親生兒子接掌，家族企業業績又平均優于代理人管理的非家族企業！相比之下，在美國，職業經理人管理的非家族企業卻高于家族企業的業績�！�
    陳笛：“但是，我還是不喜歡日本的那種安排，因為那等于是把他們的女兒變成了為家族企業找好接班人的工具。為什么他們的女兒不能根據自己的偏好去談戀愛、去安排她們自己的一輩子呢？讓她們為家族企業做出這樣的犧牲是不公平的�！�
    “你說對了。這一傳統正在因為日本股權市場的發展而改變，就像在美國的情況一樣。從這個意義上講，股票市場的確讓那些家族企業的女兒得到個人解放，她們更自由了�！�

（連載二十）
（刊載略有刪節）