資管新規、理財新規的相繼發布使銀行理財行業成為市場關注熱點。中國銀行業協會和銀行業理財登記托管中心日前在北京聯合發布《中國銀行業理財業務發展報告（2018）》（以下簡稱《報告》），揭秘新規實施后的理財市場格局?！秷蟾妗凤@示，就理財規模而言，2018年末銀行非保本理財存續余額22.04萬億元，與年初22.17萬億余額基本持平。就資管子行業而言，券商資管、基金子公司以及信托規模出現顯著下降；公募基金、私募基金和保險資管，規模則顯著增加。

　　具體來看，《報告》顯示，截至2018年底，全國共有403家銀行業金融機構有存續的非保本理財產品，理財產品4.8萬只，存續余額22.04萬億元，與2017年底基本持平。全年非保本產品募集資金118.10萬億元，其中，84.83%為開放式產品，占比上升7.07個百分點。

　　資管行業內各子行業發展分化。截至2018年末，規模下降較多的主要是券商資管、基金子公司以及信托，分別下降3.52萬億、2.45萬億和3.55萬億，合計近10萬億。規模顯著增加的子行業有公募基金、私募基金和保險資管，分別增加1.43萬億、1.61萬億和1.49萬億。銀行非保本理財存續余額22.04萬億元較年初22.17萬億基本持平。

　　從風險等級來看，新發行理財產品以中低風險為主。2018年，風險等級為“二級（中低）”及以下的非保本理財產品募集資金98.45萬億，占比為83.37%；風險等級為“四級（中級）”和“五級（高級）”的非保本理財產品募集資金0.2萬億，占比為0.17%。

　　同時，受監管政策影響，同業理財余額、占比“雙降”趨勢延續，個人類理財產品余額仍然呈現出規模占比高的特征。2018年，銀行非保本理財產品面向個人類投資者募集資金92.72萬億，占全部非保本理財產品募集資金的78.51%。面向機構專屬類投資者募集資金19.86萬億元，占全部非保本理財產品募集資金比重的16.81%；面向金融同業類客戶募集資金5.52萬億，全部非保本理財產品募集資金的4.68%。從資金運用情況來看，銀行理財通過配置債券、非標資產等方式直接或間接進入實體經濟，其中，非保本理財資金配置債券資產比例高達53.35%。

　　2018年，資管新規和理財辦法的落地，明確了新規下銀行理財的轉型方向，要求2020年后理財產品全面打破剛兌，向凈值型模式轉化。在此背景下，2018年凈值型理財產品發行提速，全年共發行凈值型產品5609只，并在下半年政策陸續落地后，發行增速顯著。

　　2018年共有160家機構發行凈值型產品，顯著高于2017年；國有行、股份行、城商行、農商行、外資行分別發行凈值型產品1580只、1457只、1617只、565只和386只，國有行和股份行依然是凈值型產品的絕對發行主力。同時，封閉式產品期限顯著拉長，6-12個月和1年期以上產品的占比有所上升。2018年，新發行封閉式非保本理財產品加權平均期限為161天，同比增加約20天。

　　《報告》指出，面對著業務凈值化轉型中存在的各項挑戰，商業銀行之間真正比拼的將是大數據、區塊鏈、人工智能等技術與金融的充分融合；金融科技將逐漸成為資管行業新的生產要素，并將給銀行理財業務帶來深刻變革。

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