12月1日，銀行間市場(chǎng)資金面延續緊張態(tài)勢，也傳導至債券市場(chǎng)。當日，銀行間市場(chǎng)10年期國債成交收益率一度升破3%，創(chuàng )下近半年來(lái)的新高。午后，10年期國債期貨跌幅一度擴大至0.7%。

　　從資金市場(chǎng)的情況看，上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)連續全線(xiàn)上漲。以7天品種為例，該品種從11月10日起連續上漲，價(jià)格從2.39%漲至12月1日的2.50%，創(chuàng )下今年以來(lái)新高。

　　招商銀行資產(chǎn)管理部高級分析師劉東亮認為，資金面持續緊張與公開(kāi)市場(chǎng)“鎖短放長(cháng)”的操作有關(guān)：一方面，央行繼續通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作投放流動(dòng)性;另一方面，通過(guò)拉長(cháng)投放期限，提高了投放資金的加權成本，導致貨幣市場(chǎng)利率水漲船高。

　　有分析認為，市場(chǎng)預期也發(fā)生了變化。前3季度，機構對市場(chǎng)流動(dòng)性狀況較為樂(lè )觀(guān)，市場(chǎng)資金利率也維持在低位，當前市場(chǎng)對資金面的預期已經(jīng)轉為謹慎保守，再疊加月末、MPA考核等因素，導致資金面持續偏緊。

　　預期的變化主要來(lái)自宏觀(guān)政策。10月28日中共中央政治局會(huì )議，分析研究當前經(jīng)濟形勢和經(jīng)濟工作時(shí)表示，要堅持穩健的貨幣政策，在保持流動(dòng)性合理充裕的同時(shí)，注重抑制資產(chǎn)泡沫和防范經(jīng)濟金融風(fēng)險。央行在三季度貨幣政策執行報告中也提及，將做好與供給側結構性改革相適應的總需求管理，為結構性改革營(yíng)造中性適度的貨幣金融環(huán)境，在保持流動(dòng)性合理充裕的同時(shí)，注重抑制資產(chǎn)泡沫和防范經(jīng)濟金融風(fēng)險。此后，市場(chǎng)預期資金面狀況將轉為緊平衡。

　　央行在公開(kāi)市場(chǎng)也加大了投放力度，以緩解市場(chǎng)緊張程度。昨日，央行凈投放900億元，結束了連續4天資金凈回籠后，今日再度凈投放50億元。

　　“資金面偏緊的情況可能持續到春節前?！眲|亮預計，隨著(zhù)跨月因素影響的結束，資金面已經(jīng)顯露出緩和勢頭，但考慮到已近年末，資金面可能仍將偏緊。